Une stablecoin est censée valoir 1 $. Quelqu’un a découvert la fonction de création. Elle vaut désormais 0,002 $. Balance Coin (BLC), une stablecoin algorithmique indexée sur le dollar sur la chaîne BNB, a chuté de 99 % en quelques heures hier. Pas à cause d’une vente massive du marché, mais parce qu’un attaquant a créé environ 4,5 millions de BLC à partir d’une adresse nulle, sans aucune couverture, et les a échangés sur PancakeSwap contre du USDT et du BTCB réels. Montant total extrait : environ 915 000 $. Mais il ne s’agit pas de l’ampleur de l’exploit ; il s’agit du mécanisme. Ce n’était pas un décalage au sens habituel du terme. 👉 Pas de course aux retraits 👉 Pas de crise de liquidité 👉 Pas de perte de confiance qui s’est amplifiée C’était simplement une contrefaçon. Quelqu’un a imprimé la monnaie, a vendu les unités falsifiées contre des unités réelles, et l’afflux d’offre non couverte a fait le reste. La parité n’a pas été rompue sous la pression ; elle n’a jamais été réellement applicable, car l’offre pouvait être créée de nulle part. C’est la faiblesse fondamentale d’une stablecoin algorithmique, exprimée aussi clairement qu’il soit possible. Une stablecoin adossée à une monnaie fiduciaire vaut un dollar parce qu’un dollar est déposé dans une banque. Une stablecoin algorithmique vaut un dollar parce que le code le dit ainsi. Ce qui signifie qu’elle vaut exactement autant que l’intégrité du code qui contrôle son offre. Une autorisation de création déverrouillée, et le dollar devient une suggestion. Une stablecoin dont l’offre peut être créée n’est pas une stablecoin. C’est une promesse qui ne sera tenue que jusqu’à ce que quelqu’un trouve la fonction de création.