La diversification est le seul repas gratuit en finance, nous voulons en manger toute la part. « 30 noms suffisent » est en réalité une déclaration sur la corrélation. Supposons que vos noms soient corrélés à 0,2. Trente d’entre eux se comportent comme 4,4 paris indépendants, et vous pouvez continuer à ajouter indéfiniment sans dépasser 5. Pour un portefeuille d’actions, le repas gratuit se termine tôt ; sur la volatilité, il a raison. L’objectif de la plateforme D2 n’est pas les actions, mais la stratégie : diversifiez les fréquences, les actifs, les mandats et les niveaux de risque. Capture d’écran jointe : USDC, or, BTC, HYPE, ETH, macro global et un panier d’actions sur une seule page, du risque Faible à Degen. Réduisez la corrélation des stratégies à 0,05 et ce plafond devient 20. Dix d’entre elles représentent déjà 6,9. Les stratégies multiples ne s’arrêtent pas d’embaucher au pod 30 pour la même raison. Ce 0,05 est ce que nous visons, et le maintenir à ce niveau lorsque tout s’effondre ensemble est le véritable travail. Et tout cela ne concerne que la volatilité. @RoniIsraelov a testé des portefeuilles aléatoires de 25 actions entre 1994 et 2019 (merci à @choffstein). Un sur dix s’est terminé à 36 % ou plus en dessous de la moyenne. Harry, contestez le repas gratuit à vos risques et périls.