Uniswap transforme l'activité multi-chaines de la version v4 en une canalisation de fourniture de jetons. La gouvernance vote jusqu'au 26 juillet pour activer les frais du protocole v4 sur Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, Optimism et Robinhood Chain. Un vote séparé étend la collecte des frais sur les versions v2 et v3 sur Robinhood Chain, qui a dépassé 6 milliards de dollars de volume cumulé d'échanges au 10 juillet. Le changement de structure du marché réside dans l'infrastructure. Les frais s'accumulent dans des TokenJars sur chaque chaîne, puis UNI est brûlé sur Ethereum pour les libérer. L'utilisation sur plusieurs déploiements peut ainsi alimenter un seul mécanisme de réduction de l'offre, au lieu de laisser la capture de valeur fragmentée entre les chaînes. Il s'agit d'une tentative sérieuse de transformer un jeton de gouvernance en droit sur l'utilisation du protocole. Mais le point faible réside dans l'économie des LP : la part du protocole provient d'ailleurs, et la liquidité peut migrer si les spreads, les incitations ou l'exécution se dégradent. Observez le volume réel de v4 et la rétention des LP après l'activation, et non pas le titre du vote.