🚨 LE TRADE IA VIENT DE SE ROMPRE. Le Nasdaq 100 est en baisse de 10 % par rapport à son record. Les puces ont clôturé en baisse pendant quatre séances consécutives. Le moment où tout a changé : le 16 juillet. TSMC a annoncé son meilleur trimestre de son histoire. Un bénéfice en hausse de 77 % et un chiffre d’affaires en hausse de 33,7 %. Ensuite, elle a augmenté son investissement en capital pour 2026 de 56 à 64 milliards de dollars et ajouté 100 milliards de dollars en Arizona. Le titre a quand même été vendu. Des résultats record, et le marché l’a vendu. C’est le changement de régime. Les bons chiffres ont cessé de compter dès que les investissements en capital ont commencé à consommer la trésorerie. Regardez ce qui a réellement changé. Toute la thèse haussière sur l’IA reposait sur une seule hypothèse : l’inférence devient moins chère. Investissez maintenant, échellez plus tard, les marges explosent lorsque le coût du calcul chute. Voici ce qui s’est réellement produit. La mémoire représentait 8 % des investissements en capital des hyperscalers en 2023. Elle représente 30 % en 2026. Les analystes prévoient 48 % d’ici 2027. Les prix du DRAM ont plus que doublé cette année. Le LPDDR5 a augmenté de plus de 3 fois depuis début 2025. Le HBM reste en pénurie jusqu’en 2027. Les coûts ne s’effondrent pas. Ils s’accumulent. Et le marché a enfin remarqué le signe révélateur. TSMC a dépassé les attentes sur le bénéfice et le chiffre d’affaires, puis a relevé ses investissements en capital, et le titre a été vendu. Les bons résultats sont désormais baissiers, car chaque dollar d’investissement en capital nécessite un dollar de retour que personne ne peut encore démontrer. Pendant ce temps, l’argent continue de circuler en cercle. Anthropic à 965 milliards de dollars. OpenAI à 852 milliards de dollars. Les deux financés par les mêmes acteurs achetant les mêmes puces. SpaceX en baisse de 32 % en six semaines, et c’est la plus grande introduction en bourse de l’histoire. C’est la même structure qu’en 2000, avec un meilleur branding. Mais 2000 n’a pas non plus chuté directement. Le Nasdaq a rebondi deux fois de 40 % avant l’effondrement réel. Les deux rebonds ont détruit les courtiers vendeurs qui avaient raison trop tôt. C’est la phase dans laquelle nous entrons maintenant, pas l’effondrement. Encore un squeeze jusqu’au début de 2027. Ensuite, le véritable effondrement. J’ai identifié le bas à 15 768 $ et le haut à 126 162 $ en attendant exactement ce schéma. Je ne vends pas à découvert pendant le rebond. J’attends qu’il s’épuise. Suivez et activez les notifications. Je poste dès que cela se produit.