Ramener $STRC à sa parité est l'objectif commercial numéro un de Strategy. Il est actuellement négocié à 85,42 $, une amélioration par rapport aux plus bas, mais toujours nettement en dessous de la cible de 99 $ à 100 $. Alors, quels sont les leviers maîtrisables ? 1) Les rachats. Le programme de rachat de 1 milliard de dollars en Crédit Numérique, avec $STRC comme priorité déclarée. Racheter à 85,42 $ éteint une obligation perpétuelle de 100 $ avec une remise de 14,6 % et permet d'économiser 12 $ par an en dividendes au taux actuel... ce qui est fortement accretif à ces niveaux. 2) Le rendement. Il est désormais à 12 %. À 85,42 $, le rendement effectif est déjà de 14 %. Une nouvelle hausse accélérerait la convergence vers la parité, mais la question devient alors : jusqu’où est-il trop haut ? 3) La réserve en USD. Elle s’élève désormais à 3 milliards de dollars, soit environ 20,4 mois de couverture des dividendes, bien au-dessus du minimum de 12 mois imposé par le Conseil. Augmenter cette réserve à 24 puis 36 mois ne ferait pas de mal. Il se pourrait qu’une combinaison des trois leviers soit nécessaire pour que le produit retrouve sa parité. Bien sûr, le prix du bitcoin est l’un des facteurs les plus importants, mais il échappe à leur contrôle. Il sera intéressant de voir ce qu’ils feront ensuite, mais je mise sur le démarrage prochain des rachats.