Il y aura un point de bascule où nous passerons d’un mode d’attraction des rendements croissants en dollar, soutenant le DXY et vendant l’or, à un mode de couverture complète contre l’inflation, en vendant le DXY et en achetant tous les actifs, y compris l’or. À quel pourcentage de rendement ce point de bascule se produira-t-il ? Et cela, avant même d’aborder la BoJ et les autres devises à taux d’intérêt historiquement bas. Les deux scénarios aboutissent à la Fed qui réduit ses taux pour soutenir les actifs à risque en chute libre, comme le marché boursier, en raison de la perte de confiance dans le USD, combinée au dénouement incontrôlé du carry trade en yen, ce qui rendrait la situation deux fois plus grave. Les mécanismes de repo et de swap pourraient atténuer ces effets. Tout cela sera fascinant à observer 🍿 Beaucoup plus palpitant que le foot et les pains du FIFA. Octobre semble être le bon moment.