Lorsqu'un token de launchpad « diplômé » vers un pool sur une exchange décentralisée (DEX), il passe d'un environnement de lancement contrôlé à un trading ouvert sur le marché. Cela signifie que la liquidité du token est désormais fournie par quiconque est prêt à le déposer dans un market maker automatisé (AMM), et que la découverte des prix se fait par l'offre et la demande réelles, et non par des formules d'allocation. La graduation marque généralement la fin des privilèges spéciaux pour les investisseurs précoces — plus de rondes d'allocation réservées ni de prix réduits uniquement pour les croyants. À partir de ce moment, tout le monde trade aux taux du marché, et les tokens verrouillés ou en vesting commencent généralement à se libérer selon leur calendrier. Cette transition peut être décisive, car le token fait désormais face à une concurrence réelle et à une surveillance du marché. Si l'intérêt de la communauté était sincère, le pool reste liquide et actif. Si l'enthousiasme était le seul ingrédient, le volume s'évapore rapidement — vous ne voulez pas vous retrouver avec le poulet quand la foule passe à autre chose. La graduation est un test pour déterminer si le projet a obtenu une adoption réelle ou s'il n'a fait que tirer parti de l'élan du lancement.