[Comment The Standard Reserve crée une banque centrale sur chaîne par le code] Lorsqu'on explique @standard_rsv, le Genesis Charter est souvent mentionné, mais si l'on isole simplement le Charter, il n'est pas suffisamment clair pourquoi une licence bancaire a été intégrée comme cadre. En examinant l'ensemble du protocole, on constate que les mécanismes s'entrelacent : la détermination du volume d'émission de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump, le coffre-fort gérant les actifs de réserve tels que l'ETH, le Banker qui reçoit les nouvelles émissions, et la méthode consistant à brûler des jetons pour ouvrir de nouvelles Branches. Le point de départ est le seul marché ETH/$STANDARD. The Standard Reserve a été conçu pour utiliser les transactions sur le pool ETH/$STANDARD de Uniswap v4 afin de calculer, sur une période donnée, la quantité réelle d'ETH entrant et sortant. Le simple volume de trading peut augmenter même si les mêmes fonds circulent plusieurs fois. La valeur utilisée par ce protocole comme signal politique est le Net ETH Flow, c'est-à-dire la différence entre l'ETH entrant lors des achats et l'ETH sortant lors des ventes. Par exemple, si pendant une période donnée 1 000 ETH sont entrés via des achats de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump et 700 ETH sont sortis via des ventes, le flux net est de +300 ETH. À l'inverse, si 500 ETH sont achetés et 800 ETH vendus, le flux net est de -300 ETH. Ce chiffre modifie la vitesse d'émission de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump et l'affectation des fonds du protocole. [Quand l'ETH entre] Pendant les périodes où le flux net est positif, l'état Expansion est activé. Si un flux net positif se maintient, la vitesse d'émission de nouveaux solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump peut être augmentée, et 70 % des revenus ETH générés par le protocole sont alloués au Expansion Vault. Ces fonds sont conçus pour accumuler des actifs de réserve tels que l'ETH et de l'or tokenisé. Parmi les revenus restants, 15 % sont ajoutés à la Liquidité Propriétaire du Protocole (Protocol-Owned Liquidity), c'est-à-dire la liquidité détenue directement par le protocole, et 15 % sont attribués à l'équipe. Ainsi, l'ETH entrant sur le marché n'est pas entièrement utilisé pour émettre des solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. Le protocole utilise la direction des flux de fonds comme signal d'émission, tout en accumulant une partie distincte des revenus du protocole sous forme d'actifs de réserve et de liquidité propre. La vitesse d'émission n'a pas non plus été conçue pour réagir immédiatement à un seul grand achat. Le signal politique intègre le flux net des deux Epochs précédemment terminées, et une augmentation de la vitesse d'émission exige une entrée continue de fonds. La réaction dans l'autre sens est bien plus rapide. [Quand l'ETH sort] Lorsque le flux net d'ETH devient inférieur ou égal à zéro, l'état Contraction est activé et la vitesse d'émission diminue. Les 70 % des revenus du protocole sont alors dirigés vers le Contraction Vault. Ces fonds sont utilisés pour racheter des solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump sur le marché, et les jetons achetés sont brûlés. Les rachats ne sont pas non plus conçus pour être effectués en un seul versement massif. Ils sont exécutés progressivement, avec une limite sur la taille des achats par rapport à la liquidité du pool. D'un côté, on réduit la vitesse d'émission ; de l'autre, on rachète et détruit des solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump déjà en circulation. Ainsi, la masse monétaire de The Standard Reserve évolue différemment d'un calendrier d'émission fixe où une quantité identique est libérée à des dates prédéfinies. La vitesse d'émission change continuellement en fonction du flux net réel d'ETH entrant et sortant. Un plafond de quantité en circulation est également fixé. Le Hard Cap de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump est de 1 milliard de jetons. Au stade Genesis, 100 millions de STANDARD sont placés dans la liquidité ETH/$STANDARD ; les 900 millions restants sont conçus comme budget d'émission futur. Cependant, le fait qu'un jeton soit « émis » doit être distingué en deux étapes. Même si le protocole attribue des STANDARD à un Banker lors d'une Epoch spécifique, ces jetons n'entrent pas directement dans le portefeuille du Banker. Au départ, ils s'accumulent numériquement dans les soldes internes de chaque Branch. Le moment où des STANDARD ERC-20 réels sont mintés et mis en circulation sur le marché intervient uniquement lorsque le Banker clôt une Branch et régularise les quantités accumulées jusqu'alors.Par exemple, s’il y a 2 000 branches actives au total et qu’un banquier en détient 5, ce banquier reçoit une part équivalente à 5/2 000 de la distribution calculée à ce moment-là. Cependant, cette part n’est pas immédiatement crédité sous forme de jetons dans le portefeuille, mais d’abord enregistrée comme un solde interne attribué à la branche. En raison de cette conception, la quantité distribuée calculée par le protocole ne correspond pas toujours à la quantité réellement en circulation sur le marché. Et c’est à partir de ce point que le rôle de la Genesis Charter s’articule naturellement. [Charter et Branch] Il n’est pas nécessaire d’avoir une Charter pour acheter ou vendre solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. Pour participer à la distribution des nouveaux STANDARD, une Charter est requise. Les détenteurs de Charter sont appelés Bankers, et chaque Charter inclut dès le départ une seule Branch. La nouvelle émission calculée par le protocole est répartie en fonction du nombre de branches actives. Au stade Genesis, 1 000 Founding Charter sont prévues, et chaque portefeuille ne peut mint qu’une seule Charter. Les premiers bénéficiaires incluent des portefeuilles DeFi et NFT activement utilisés, ainsi que des contributeurs éducatifs et de contenu, et des participants initiaux ; la liste des bénéficiaires est encore en cours d’ajustement avant le mint. Avoir une Charter ne signifie pas que votre part d’émission reste fixe à jamais. Par exemple, si au départ il y a 1 000 branches actives et que vous en détenez une, votre part relative est de 1/1 000. Si par la suite d’autres Bankers augmentent leur nombre de branches jusqu’à ce que le total atteigne 5 000, tandis que vous conservez toujours une seule branche, votre part devient alors de 1/5 000. Le mécanisme permettant à un Banker d’augmenter son nombre de branches s’appelle l’Expansion License. Une Charter peut contenir jusqu’à 10 branches au maximum, et les Expansion License nécessaires pour créer des branches supplémentaires sont conçues pour être achetées via solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. À ce stade, les STANDARD payés sont intégralement brûlés. Un Banker qui souhaite obtenir une part d’émission plus importante paie des STANDARD, qui disparaissent de l’offre totale, tandis qu’une branche supplémentaire est créée. Ainsi, l’action d’augmenter son droit d’émission est intégrée au même processus que le brûlage de jetons. Par conséquent, l’augmentation du nombre total de branches ne permet pas à chaque Banker d’augmenter gratuitement sa part d’émission. Pour détenir davantage de branches que les autres Bankers, il faut acquérir des STANDARD sur le marché ou utiliser ses holdings existants pour les brûler de manière permanente. [Pour retirer les STANDARD accumulés] Les STANDARD accumulés à l’intérieur d’une branche sont soumis à des conditions différentes de celles du bouton Claim habituel. Pour convertir les montants accumulés en jetons réels, un Banker doit clôturer sa branche. Si un Banker qui détient 10 branches en ferme une, il peut alors liquider le solde accumulé correspondant à cette branche ; mais il ne lui restera plus que 9 branches, et sa part future d’émission sera réduite. La fermeture de la dernière branche entraîne la disparition définitive de la Charter elle-même. Autrement dit, l’action de convertir les émissions accumulées dans le passé en STANDARD utilisables sur le marché n’est pas séparée de votre capacité future à participer aux émissions futures. À cela s’ajoute également un Resolution Fee. Plus la pression de clôture est forte sur l’ensemble du système au cours des 7 derniers jours, plus les frais augmentent ; la moitié de ces frais est utilisée pour brûler des STANDARD, tandis que l’autre moitié est redistribuée aux Bankers restants. Si plusieurs personnes ferment leurs branches simultanément, cela peut entraîner une émission massive de jetons sur le marché. The Standard Reserve a intégré un mécanisme qui augmente le Resolution Fee pendant ce processus, brûle une partie des jetons et redistribue une partie de la valeur aux participants restants. Revenons maintenant à l’entrée initiale d’ETH : cette conception globale s’enchaîne logiquement. Lorsque les utilisateurs achètent solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump et que des ETH entrent dans le système, cela crée une capacité d’accélérer l’émission ; les revenus du protocole sont ensuite utilisés pour augmenter les actifs de réserve et la liquidité interne. Ces nouvelles émissions sont réparties sur les branches des Bankers. Si un Banker souhaite obtenir une part d’émission plus importante, il brûle des STANDARD pour augmenter son nombre de branches. Pour transférer les STANDARD accumulés vers son portefeuille personnel, il doit clôturer une branche ; si trop de personnes ferment simultanément leurs branches, le Resolution Fee augmente et une partie des STANDARD est à nouveau brûlée. Lorsque les fonds commencent à quitter le système, la vitesse d’émission diminue, et une grande partie des revenus du protocole est utilisée pour acheter et brûler des STANDARD sur le marché. Entrée de fonds — ajustement de l’émission — répartition des branches — brûlage de STANDARD pour l’expansion — émission réelle via la clôture des branches — réduction de l’émission et rachat/brûlage en cas de sortie Ce que The Standard Reserve appelle la banque centrale sur chaîne résulte du fait que ces règles ne sont pas décidées par des réunions humaines à chaque fois, mais exécutées automatiquement par un contrat intelligent selon des conditions prédéfinies.Un autre point notable est qu’après l’utilisation intégrale du budget d’émission de 900 millions de STANDARD, le système ne prévoit pas d’émission continue appelée Tail Emission une fois le plafond atteint. Par la suite, les frais générés par la monnaie et le protocole existants deviendront la source de financement des activités économiques. Ainsi, il est insuffisant de décrire la fourniture de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump comme une simple augmentation jusqu’à 1 milliard d’unités. Un milliard d’unités résulte de la combinaison simultanée de : 100 millions d’unités Genesis, un budget maximal de 900 millions d’unités supplémentaires à émettre, la minting au moment du règlement réel des Branches, la brûlure des licences d’expansion, les rachats et les brûlures de frais de résolution. De plus, tous ces mécanismes n’ont pas encore atteint le stade où leurs données économiques complètes peuvent être observées sur le mainnet. Actuellement, solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump et le Genesis Charter sont en pré-lancement, et la première allocation des Genesis Charter est en cours. Le protocole a également entamé sa première série d’audit pour son système composé de 15 contrats. C’est pourquoi, au sein du The Standard Reserve, l’élément à observer n’est pas simplement le chiffre de 1 000 NFT gratuits, mais la fonction économique que ces Charter sont conçus pour assumer après leur lancement réel. Les 1 000 Founding Charter créent le premier groupe de Bankers à participer à l’émission de nouveaux STANDARD ; chaque Banker reçoit une part proportionnelle au nombre de Branches. Pour obtenir une part plus importante, il faut éliminer des STANDARD ; et lorsqu’on retire effectivement des unités accumulées, on renonce à un Branch futur. La vitesse d’émission de tout ce processus varie en fonction du mouvement réel de l’ETH. Il ne faut pas considérer les Charter uniquement comme des NFT. Le rôle des Charter est d’insérer le choix économique humain entre l’émission et la brûlure de solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. #Standard #Charter