🧭 DeFi Loop Radar - Semaine #31 : PRIME / CASH Multiply sur @kamino 🫡 PRIME est déjà apparu sur ce radar. Pour la première fois comme liste de surveillance en semaine #13, vault plein, liquidité nulle. Puis à nouveau lors de sa réouverture avec 14 M$ derrière lui. Cette semaine, PRIME a trouvé sa meilleure paire à ce jour. PRIME / CASH. 23,46 % de APY. 4,10 M$ de liquidité. Maintenant. 🧠 Le dispositif PRIME est un token générant des rendements issu de Hastra, Figure et Provenance. Le rendement provient de lignes de crédit hypothécaires tokenisées. Des prêts HELOC réels originés par Figure. Plus de 22 milliards de dollars en origination sur chaîne à ce jour. CASH est la stablecoin native de Phantom, garantie 1:1 en USD, construite avec Open Issuance de Stablecoin et Stripe, lancée en premier sur Solana. Le wallet de Phantom. L’infrastructure de Stripe. Native Solana dès le départ. Sur le marché PRIME de Kamino, empruntez CASH contre PRIME. Rendement issu du crédit immobilier entrant. La stablecoin la plus native de Solana en sortie. Paramètres clés : Effet de levier maximal : 8,3× APY maximal d’effet de levier : 23,46 % LTV maximal : 88 % Effet de levier moyen utilisé : 6,01× ⚙️ Fonctionnement Un seul clic. Kamino gère le reste. Déposez PRIME → empruntez CASH → échangez contre plus de PRIME → rédéposez → répétez jusqu’à atteindre le multiplicateur cible. Exposition 100 % à PRIME conservée. La courbe des taux d’intérêt sur le marché PRIME maintient les coûts d’emprunt de CASH structurellement inférieurs au rendement de PRIME. Protège la marge dans des conditions normales. 📊 Pourquoi CASH change la donne Chaque vault PRIME couvert dans cette série utilisait PYUSD ou USDS comme dette. CASH libère une marge plus large. PRIME/PYUSD : 18,78 %, complet, liquidité nulle PRIME/USDS : 21,47 %, 36 K$, à peine accessible PRIME/CASH : 23,46 %, 4,10 M$ de liquidité, entièrement ouvert Même garantie. Mêmes mécanismes. CASH offre le APY net le plus élevé parmi toutes les paires PRIME disponibles, avec une liquidité réelle derrière. Une stablecoin conçue pour Solana, rendant la boucle RWA native de Solana plus efficace. ⚠️ Risques Risque de crédit HELOC. Les détenteurs de PRIME sont exposés à la performance du pool de prêts sous-jacent de Figure. Dérive du taux d’emprunt CASH. Une utilisation croissante peut comprimer ou inverser la marge. Marge de liquidation à 3 points (88 % → 91 %). Significative mais pas généreuse à haut effet de levier. Risque de contrat intelligent à travers les couches Kamino + Figure/Hastra + Phantom/Stripe. Délais de désengagement RWA. La liquidation d’actifs réels diffère de celle des garanties natives crypto. Rendement adossé à l’immobilier. Pas sans risque. 🎯 Pourquoi cette boucle maintenant 23,46 % APY. Le rendement le plus élevé accessible sur Kamino Multiply actuellement. 4,10 M$ de liquidité. Entièrement ouverte aujourd’hui. CASH : la stablecoin de Phantom construite avec Stripe, lancée en premier sur Solana. Figure à plus de 22 milliards de dollars en origination HELOC. La thèse continue de croître. 6,01× d’effet de levier moyen. Conviction du marché soutenue à chaque itération de PRIME. Deux protocoles natifs Solana, une seule boucle. Visites multiples à PRIME dans cette série. Chaque fois que l’actif dette changeait, la marge s’améliorait. PRIME/CASH est la meilleure version de ce trade que nous ayons présentée. C’est la boucle tendance cette semaine. 🧭🫡