Pendant que vous poursuiviez le prochain token AI, le véritable commerce était la dette du gouvernement américain. 15 milliards de dollars ont été déplacés sur chaîne cette année. Et presque aucun des acheteurs n’était américain. Voici l’échelle de ce phénomène. 15,42 milliards de dollars sur chaîne. +125 % en un an. 42,8 % de l’ensemble du marché des RWA tokenisés. Maintenant, regardez qui les détient réellement, mesuré par la valeur que Chainalysis a pu géolocaliser. Italie : 29,9 % Portugal : 18,8 % Singapour : 18,2 % États-Unis : 10,5 % Ces trois pays détiennent les deux tiers entre eux. Les États-Unis sont en quatrième position. C’est la partie silencieuse de la thèse que presque personne ne prend en compte. La tokenisation n’a jamais été une question de permettre aux Américains d’avoir un nouveau jouet. Il s’agit de permettre à tous ceux qui sont hors des États-Unis d’acheter enfin la dette du gouvernement américain avec un wallet, au lieu d’un compte de courtage qu’on ne leur a jamais permis d’ouvrir. BlackRock qui reprend la première place avec BUIDL ne fait que le confirmer. Les institutions qui posent les fondations savent déjà qui est le client. Vous suiviez le prix des tokens. Eux suivaient qui pouvait soudainement accéder au rendement. Les RWA ne sont pas une histoire américaine devenue mondiale. Elles étaient mondiales dès le départ, et la plupart des gens sont en retard sur leur propre thèse.