Oracle était autrefois au sommet de la vague de l'IA, maintenant, il est devenu un paria, avec le marché obligataire qui crie à la vente jour après jour. Lorsque son cours était de 345 dollars, le monde entier lui répétait de construire des centres de données ; il a écouté et a emprunté directement 43 milliards de dollars pour continuer à en construire. En juin, son flux de trésorerie libre annuel était négatif, et ses dépenses en capital dépassaient les recettes en cash. En juillet, S&P a abaissé sa notation à BBB-, à un seul pas du statut d'obligation poubelle. En septembre et octobre, le marché de la dette a subi une pression intense ; son CDS (credit default swap) a dépassé celui observé lors de la faillite de Lehman en 2008, indiquant que le marché obligataire lui attribue un risque supérieur à celui de la crise financière. En novembre, Microsoft n'a pas renouvelé son contrat. La demande était réelle à l'époque, et la pression actuelle l'est tout autant. Le 14 décembre, les résultats financiers seront publiés.