Au cours des dernières semaines, j’ai analysé des actions d’infrastructures possédant des positions de monopole de fait afin de les utiliser comme piliers stables et générateurs de dividendes dans mon portefeuille. J’ai examiné les aéroports, les réseaux électriques, les infrastructures de transport intermédiaire, les chemins de fer, les autoroutes à péage et les services d’eau. Résultats : ✈️ Aéroports : J’ai investi dans Fraport. L’action se distingue par sa valorisation relativement basse comparée aux autres opérateurs aéroportuaires cotés, tandis que l’entreprise sort d’un cycle d’investissement pluriannuel. Avec une dépense en capital prévue en baisse au cours des prochaines années, je vois un potentiel de flux de trésorerie libre plus élevé, puis de dividendes plus forts. ASUR était en deuxième position, combinant une forte présence autour de l’aéroport de Cancún avec une exposition supplémentaire aux aéroports du Mexique, de Porto Rico et de Colombie. ⚡️ Réseaux électriques : J’ai décidé d’investir dans Terna, l’opérateur national de transport d’électricité en Italie. J’ai particulièrement apprécié la combinaison d’un graphique en tendance haussière à long terme, d’un rendement du dividende d’environ 4 %, de bénéfices réglementés prévisibles et d’investissements continus dans le réseau électrique italien. National Grid était en deuxième position, offrant un avantage concurrentiel similaire grâce à ses réseaux électriques au Royaume-Uni et aux États-Unis. ⛽️ Transport intermédiaire : Je possède actuellement ONEOK, qui exploite un vaste réseau de pipelines, d’installations de traitement et d’infrastructures de stockage à travers les États-Unis. J’ai aimé la combinaison d’un multiple de bénéfices raisonnable, d’un rendement du dividende proche de 5 % et d’un graphique à long terme qui avait déjà franchi un important niveau de résistance et l’avait réussi à retester. Enterprise Products Partners était en deuxième position, avec une valorisation et un profil de dividende tout aussi attractifs. 🚆 Chemins de fer : Je n’ai pas encore effectué d’investissement, mais j’observe attentivement le graphique de Central Japan Railway pour une éventuelle entrée, car il semblait sous-évalué par rapport aux autres entreprises ferroviaires du point de vue des bénéfices. La plupart des autres actions ferroviaires que j’ai examinées étaient cotées à des multiples de bénéfices relativement élevés et/ou présentaient des positions peu attractives sur leurs graphiques à long terme. 🚗 Autoroutes à péage : Pas une action purement axée sur les autoroutes à péage, mais j’ai acheté VINCI, car sa diversification à travers plusieurs secteurs d’infrastructure me semblait être un bon investissement à long terme. Ses concessions d’autoroutes à péage génèrent une part significative des bénéfices du groupe, tandis que les aéroports, les infrastructures énergétiques et la construction apportent une diversification supplémentaire. 🚿 Services d’eau : Le seul secteur où je n’ai pas trouvé d’entreprise combinant un multiple de bénéfices relativement bas, un point d’entrée attractif et un rendement du dividende élevé. Il y avait quelques candidats intéressants, notamment au Royaume-Uni, mais aucun ne se démarquait suffisamment pour que j’ajoute ce secteur à mon portefeuille aux prix actuels.