Après avoir lu ce message, j’ai pensé au message précédent qui parlait du Cash-Secured Put sur NVIDIA, où quelqu’un a accepté de payer une prime de 390 $ pour obtenir le droit de vendre des actions à 150 $. Ces deux sujets sont liés. Permettez-moi d’expliquer simplement les termes liés aux options : • **Put Option** = Droit de vendre des actions à un prix fixé. Les acheteurs l’utilisent souvent pour spéculer à la baisse ou se protéger contre les risques. • **Premium** = Coût payé par l’acheteur de l’option, qui constitue un revenu pour le vendeur. • **Implied Volatility (IV)** = Volatilité anticipée par le marché, intégrée au prix des options. Plus l’IV est élevée, plus la prime est généralement chère, tous autres facteurs étant égaux. • **VIX** = Indice calculé à partir des prix des options Put et Call sur le S&P 500, afin de refléter la volatilité anticipée par le marché sur les 30 prochains jours. Or, le VIX qui a bondi de 16,6 à 28,18 en une seule journée — soit près de 70 % — reflète une réévaluation rapide du risque par le marché. Et comment cela se relie-t-il au Cash-Secured Put ? Supposons que la Put Option sur NVIDIA avec un prix d’exercice de 150 $ rapportait initialement une prime de 390 $ par contrat. Si l’IV de NVIDIA augmente, la prime pourrait passer de 390 $ à 500 $, même si le prix d’exercice reste inchangé — en supposant que les autres facteurs restent constants. Le vendeur d’un Cash-Secured Put gagnerait alors 110 $ supplémentaires, mais devrait toujours préparer 15 000 $ pour acheter 100 actions si l’option est exercée. Notez que le passage de 390 $ à 500 $ n’est qu’un exemple hypothétique, pas un prix réellement observé. De plus, une hausse du VIX ne signifie pas nécessairement que la prime de NVIDIA augmentera dans les mêmes proportions. Car le VIX reflète la volatilité anticipée du S&P 500 dans son ensemble, et non l’IV de NVIDIA ou d’une action individuelle. Ne les confondez pas. Maintenant, je vous invite à réfléchir davantage... Pensez-vous que la prime augmentant de 390 $ à 500 $ — ce qui semble attrayant — en échange du risque d’acheter des actions si leur prix chute, signifie que la personne de l’autre côté du trade vous donne gratuitement de l’argent ? Ou bien, en réalité, paie-t-elle pour transférer certains risques vers vous ?