Un génie de 24 ans, gestionnaire de fonds issu d’OpenAI, a généré plus de 1000 % de rendement en six mois, mais a été contraint hier, avant l’ouverture, de vendre l’ensemble de sa position de 16 milliards de dollars à Ken Griffin. Il y a 19 ans, la même pièce s’est jouée. Ce dimanche matin de 2007, Sowood Asset Management, dans la panique, a appelé Citadel : en un clin d’œil, des centaines de millions avaient été perdus, et le portefeuille de 30 milliards de dollars devait être liquidé avant l’ouverture du lendemain. Le responsable du contrepartie a répondu : « Si on ne boucle pas ça ce soir, je vais dormir. » Ken Griffin, à l’autre bout du fil, a répondu calmement : « Au matin, il ne restera rien pour vous. » Ensuite, une équipe de 50 personnes a travaillé toute la nuit, huit personnes ont pris un vol nocturne pour Boston pour effectuer des vérifications, et à 6 heures du matin, la transaction était finalisée. Dix-neuf ans plus tard, en juillet 2026, le scénario se répète. L’ancien chercheur d’OpenAI Leopold Aschenbrenner a fondé en fin d’année 2024 le fonds Situational Awareness avec 225 millions de dollars. Il a estimé que le véritable goulot d’étranglement de l’AGI résidait dans les infrastructures physiques — électricité, stockage, GPU — et a pris des positions longues sur SK Hynix, Micron, et des positions courtes sur des actions logicielles surestimées. Son analyse était terrifiante : au premier semestre 2026, le rendement net s’élevait à 439 %, avec une hausse cumulée dépassant 1000 % ; la taille du fonds a atteint 45 milliards de dollars avec un effet de levier proche de 4. Puis, le 10 juillet, la cotation de SK Hynix sur le marché américain a déclenché un effondrement collectif des positions levées en Corée du Sud ; Hynix a chuté d’environ 47 % depuis son pic, tandis que Adobe — qu’il avait vendu à découvert — a grimpé d’environ 36 %. Double coup dur : longs et courts détruits. Le levier à 4x s’est transformé en coup fatal. Les banques ont simultanément exigé des appels de marge. Le 24 juillet, il écrivait encore que c’était « l’une des opportunités les plus attractives », et souhaitait augmenter sa position ; moins d’une semaine plus tard, le 30 juillet, avant l’ouverture, il a vendu par transaction en gros l’ensemble de ses positions cotées (environ 16 milliards de dollars) — l’acheteur était précisément Citadel. Griffin a commencé à trader depuis le toit de sa chambre d’étudiant en installant une antenne satellite à l’âge de 19 ans ; il a vécu le krach de 1987, puis en 2008, il a perdu 55 % et été poussé au bord du précipice. Depuis ces dix-sept dernières années, il n’a fait qu’une seule chose : s’assurer que lorsque tout le monde est forcé de vendre, lui reste celui qui peut encore acheter. La vision d’Aschenbrenner était peut-être juste (il conserve encore environ 5 milliards de dollars en actions d’Anthropic), mais le levier lui a retiré le droit d’attendre. Le marché ne récompense jamais « avoir raison », seulement « avoir raison tout en restant vivant ». Ce que les combattants emportent, c’est toujours ce que les attenteurs laissent derrière eux ; ceux qui ont épuisé leur levier n’ont même plus le droit d’attendre.