La mémoire a été arrachée hier soir — mais le mouvement n’est pas l’histoire. $MU +12 %, $SNDK +14 %, Hynix +8,5 % et Samsung +5,8 % en Corée, le KOSPI trébuchant sur son remorqueur. Ce qui s’est réellement brisé, c’est le consensus datant de deux semaines selon lequel « le cycle de la mémoire a atteint son pic ». La demande vient tout simplement de redémarrer : NVIDIA Vera Rubin est en production de masse, et les modèles de pointe (Kimi K3 ~2,8 billions de paramètres) font de la mémoire le premier goulot d’étranglement — HBM + DRAM + stockage sont tous pleins avant même un seul jeton. Le calcul n’est plus seulement un trade GPU ; la mémoire est le deuxième billet. Et l’industrie s’y engage, loin de reculer : Hynix envisage l’usine Intel en Ohio pour produire de la mémoire aux États-Unis, les dirigeants de Samsung, SK et Naver se sont réunis cette semaine avec Jensen dans la Vallée. Ce n’est pas un simple rebond de l’IA en bêta. C’est la seconde moitié du supercycle de la mémoire qui s’ouvre. Mais ne poursuivez pas aveuglément : c’est toujours cyclique, toujours à haut bêta, et un remorqueur déclenché signifie que le sentiment est déjà chaud. Seconde moitié — ou le dernier souffle avant le sommet ?
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