Microsoft génère beaucoup de cash. Mais combien reste-t-il après avoir construit les infrastructures pour l'IA ? C'est une bonne porte d'entrée pour analyser $MSFT 📊 Au dernier trimestre de son exercice 2026, Microsoft a généré 55,4 milliards de dollars de trésorerie grâce à son activité. Sur la même période, 35,8 milliards ont été dépensés en immobilisations : équipements, bâtiments et infrastructures. Il reste donc 19,6 milliards de flux de trésorerie disponible. Autrement dit, pour 100 $ générés par l'activité ce trimestre, environ 65 $ sont repartis dans ces investissements. La lecture optimiste : Microsoft construit aujourd'hui les capacités qui permettront de servir davantage de clients demain. Ces dépenses peuvent préparer de futurs revenus. 🔎 Le point à surveiller : les équipements doivent être utilisés et rapporter suffisamment. Si les dépenses restent très élevées, la croissance du chiffre d'affaires ne se retrouvera pas forcément au même rythme dans le cash disponible. Pour suivre le dossier, trois questions : 1. Les revenus du cloud continuent-ils de progresser ? 2. Quelle part du cash faut-il réinvestir pour soutenir cette croissance ? 3. Combien l'action fait-elle payer pour les flux futurs ? L'IA peut développer le business tout en exigeant énormément de capital. C'est cette équation qu'il faut examiner avant de conclure qu'une action est bon marché. Chiffres du T4 fiscal 2026, publiés le 29 juillet. Un trimestre ne suffit pas à extrapoler toute une année. Source : Microsoft Investor Relations.