Microsoft a ajouté 450 milliards de dollars en une seule séance. Meta a chuté de 8 %. Même course à l’IA. Bilans différents. $MSFT : • L’action a bondi de 16 % • 19,6 milliards de dollars de trésorerie libre trimestrielle • Moindre dépendance à la dette $META : • Moins de 800 millions de dollars de trésorerie libre • Trésorerie du deuxième semestre prévue en négatif • Première période négative depuis son introduction en bourse en 2012 Wall Street n’a pas cessé de récompenser les dépenses en IA. Elle distingue les entreprises capables de financer leur développement internement de celles soumises à une pression sur leur bilan. Cela compte lorsque les dépenses d’investissement des hyperscalers, hors opérations de data centers, sont estimées à 250 milliards de dollars cette année, 400 milliards en 2027 et encore 1,3 billion au cours des trois années suivantes. Microsoft a passé le test de la trésorerie cette fois-ci. Meta, non. L’IA ne soulève plus tous les titres ensemble. Les revenus, la trésorerie libre et la capacité de financement déterminent qui conserve le premium.