Morpho sur Robinhood Chain approche le milliard de dollars de dépôts, avec des prêts actifs à environ 370 M $ et une utilisation déjà élevée. Le moteur de crédit reste largement piloté par les stablecoins. Un petit ensemble de wallets institutionnels détient la majeure partie de la dette en cours à un effet de levier médian élevé. Cela prouve que la pile de prêt fonctionne. Mais je pense que le véritable déblocage serait si les actions tokenisées elles-mêmes devenaient des collatéraux acceptés à grande échelle. Jusque-là, les jetons d’actions sont principalement des stocks échangés, pas des actifs productifs au bilan. L’utilisation déjà située à environ 90 % prouve que le capital fonctionne. Mais pour l’instant, la majeure partie du travail est encore effectuée par les poches en espèces (USDe, spUSDG et syrupUSDG). Je pense que cela ne changera que lorsque vous pourrez emprunter contre les jetons d’actions. Jusque-là, les 90 % reflètent le fonctionnement des marchés en dollars, pas des actions.