Pourquoi je crois que $LIT pourrait un jour atteindre 10 $. Pas la semaine prochaine. Pas à cause d’un graphique. Je parle de ce que @Lighter_xyz pourrait devenir à mesure que ce marché haussier mûrit. À 10 $, avec une offre totale de 1 milliard de jetons, on parle d’une FDV de 10 milliards de $. Ambitieux ? Absolument. Mais je voulais construire un scénario haussier basé sur une croissance réelle de l’activité, et non sur la simple spéculation. 1. Lighter génère déjà des revenus réels Selon DefiLlama, Lighter génère actuellement environ : → 5 M$ de revenus protocole mensuels → 60 M$ de revenus annualisés → 66 milliards de $ de volume Perp mensuel Contrairement à de nombreux projets qui promettent une utilité future, Lighter possède déjà une activité opérationnelle. La question est de savoir à quel point cette activité peut encore grandir. 2. Les options pourraient représenter une opportunité majeure Lighter a commencé à explorer des marchés plus simples de type prédictions, mais l’opportunité qui m’intéresse est une plateforme complète de trading d’options. Les options traditionnelles constituent un marché énorme, et les options crypto génèrent déjà des volumes notionnels mensuels de dizaines de milliards de $ sur les échanges centralisés. Sur chaîne, @DeriveXYZ traite environ 4 milliards de $ de volume notional mensuel en options, selon DefiLlama. Et si Lighter devenait un leader du marché ? Mon scénario haussier : → 33 milliards de $ de volume mensuel en options → frais de trading effectifs de 1,5 bps → environ 59 M$ de frais de trading bruts annuels Soit plus de 8 fois le volume actuel de Derive. Un objectif très ambitieux, mais qui illustre l’opportunité si l’adoption des options sur chaîne augmente fortement. Contrairement au trading Perp standard à frais zéro de Lighter, les options pourraient devenir une source significative de revenus. La structure finale des frais sur options n’a pas encore été annoncée ; ces chiffres sont donc des hypothèses, pas des projections officielles. 3. Lighter EVM pourrait accélérer tout cela C’est la partie qui me passionne le plus. Lighter EVM permettrait aux protocoles de prêt, aux coffres automatisés et aux produits structurés d’interagir directement avec Lighter Core. Plus d’applications pourraient signifier : → Plus d’utilisateurs et de collatéraux → Plus de stratégies de trading → Un volume Perp et d’options plus élevé → Plus d’opportunités de revenus HyperEVM a déjà démontré comment un écosystème de trading peut attirer un capital DeFi substantiel. Mais le TVL n’est pas un revenu. La véritable opportunité réside dans l’incitation des applications à générer davantage d’activité via l’infrastructure de trading de Lighter. 4. La finance traditionnelle ouvre une autre porte LIT dispose désormais de deux produits négociés en bourse : → Bitwise Lighter Staking ETP (BLIT) → 21Shares Lighter ETP (LIHT) Les deux offrent un accès à LIT via l’infrastructure traditionnelle des courtiers. Leur actif combiné reste encore faible, autour de 4 M$. Mais ils créent une autre source potentielle de demande pour le jeton à mesure que l’adoption croît. Ils ne génèrent pas directement des revenus de trading protocole. Et je pense que l’adoption institutionnelle pourrait devenir l’un des éléments les plus importants de cette thèse. Aujourd’hui, l’exposition institutionnelle à LIT via ces produits reste très limitée. Mais cela laisse également une grande marge de croissance si Lighter gagne en reconnaissance auprès des investisseurs traditionnels et attire davantage de capitaux via des produits d’investissement réglementés. 5. Alors comment atteindre 10 $ ? Voici mon scénario haussier hypothétique pour un Lighter plus mature : → 180 M$ de revenus annuels provenant des Perp et des marchés existants → 60 M$ provenant d’un business d’options réussi → 60 M$ de revenus additionnels générés par les applications EVM Total : 300 M$ de revenus protocole annuels. Cela nécessiterait environ 5 fois le revenu annualisé actuel. Si le marché valorisait cette activité à environ 33 fois les revenus annuels : 300 M$ × 33,3 = environ 10 milliards de $ FDV Avec une offre totale de 1 milliard de LIT : 10 milliards de $ FDV = 10 $ par LIT. Voilà le chemin mathématique. Il suppose des gains substantiels de part de marché, une monétisation forte et un multiple de valorisation premium. Aucun n’est garanti. 6. Et qu’en est-il des rachats ? Lighter dispose déjà d’un mécanisme de rachat et de brûlage. Si les revenus augmentent fortement, cela pourrait se traduire par une demande accrue pour le jeton. Cependant, les déblocages futurs, la concurrence et le traitement exact des nouveaux flux de revenus restent des risques importants. > Ma conclusion 10 $ est un scénario très optimiste qui exigerait que Lighter devienne un leader à la fois dans les Perp et les options, accompagné d’une croissance significative d’EVM et d’une adoption institutionnelle. C’est une thèse à long terme, pas une prédiction de prix à court terme. Et aujourd’hui, nous avons le call investisseurs du T3 de Lighter à 13h30 HE. Nous pourrions obtenir quelques annonces importantes qui déplaceront $LIT. Hausse ou baisse ? On verra.