L'intervention sur le yen a poussé le USD/JPY dans la fourchette de 157, mais les risques liés à la politique de la BOJ maintiennent les carry trades — ainsi que les actions japonaises — sous pression. 📊 Le Nikkei a chuté de 2,3 % par rapport à ses hauts intrajournaliers, effaçant environ 200 milliards de dollars de valeur marchande. Morgan Stanley estime qu'il existe environ 500 milliards de dollars de positions de carry financées en yen ; un signal hawkish de la BOJ pourrait accélérer les ventes forcées d'actifs à l'étranger. 📊 Le taux de la Fed à 3,5 %–3,75 % contre 1 % pour la BOJ préserve un important incitatif au carry, limitant la durabilité de l'intervention. Le niveau 157 du USD/JPY constitue le seuil immédiat d'intervention ; 159 reste le prochain seuil cité dans les positions du marché. 🔥 Surveillez la décision de la BOJ, les données sur le chômage et les orientations futures — pas seulement la décision de taux. Les risques fiscaux augmentent également, car la taxe sur la consommation alimentaire de 1 % prévue à partir du printemps 2027 nécessite environ 5 000 milliards de yens de financement. Les semi-conducteurs restent le point lumineux relatif, avec des échantillons de mémoire Kioxia et Tokyo Electron bénéficiant de la demande en IA. #JPY #BOJ #Nikkei #Semiconductors #JapanMarkets