LE CORRIDOR EST PRICÉ. LES JUMEAUX TEXAS HEDGE SONT COMPLÉTÉS. Le strike est à 39,0. C’est ce chiffre qui rend le swap nul selon le modèle Bloomberg, et nous publions exactement comment il a été déterminé : DLIB Local Volatility Monte Carlo, 20 000 chemins, corrélation IBIT/EWY calibrée à 0,34, solveur cible à zéro → spread de volatilité de 39. 👀 L’opération en une ligne : le marché des options valorise la volatilité des actions coréennes à 39 points au-dessus de $IBIT. ELI5 : Les utilisateurs D2 ayant participé à cette stratégie sont courts sur ce premium à 39 : long sur la volatilité réalisée de IBIT, court sur la volatilité réalisée de EWY, payés en cas de réversion vers un monde où le bitcoin est l’actif le plus volatile. Ce qui était le cas pour chaque période historique jusqu’à celle-ci. Nous avons rejoué cet exact même trade, même strike, même plancher, chaque jour depuis le listing d’IBIT en janvier 2024. Paiement moyen > 40 %. Pire fenêtre jamais enregistrée : -7,7 %. La seule fenêtre perdante sur l’ensemble du graphique est celle qui se termine aujourd’hui. Nous vendons l’anomalie à son extrême enregistré. C’est le point. Termes complets, tous connus à l’origine : Un point de spread en volatilité = 1 % du NAV. L’échelle EST le spread. Plancher dur à -40 % du NAV, conçu au dollar près. 44 fixations à la clôture de la NYSE jusqu’au 18 septembre, toutes les dates énumérées dans le script publié. Règlement le 22 septembre en USD, le même jour que le jumeau Kimchi. Frais : 0 % de gestion, 10 % de performance. Vous ne pouvez pas effectuer cette opération ailleurs en un seul clic. L’alternative est un ISDA, un courtier principal et un minimum de huit chiffres. L’avenir réside dans les stratégies dérivées tokenisées sur RWA. D2 y est déjà. Contre-dire D2 à vos risques et périls.