DONNÉES FLASH DU JAPON : LA BOJ MAINTIENT, LES USINES FONCTIONNENT, LE LOGEMENT DÉPASSE LES ATTENTES, LA CONSOMMATION S’EFFONDRE Un mélange de signaux et un signal clair pour la BOJ. BOJ : VOTE DE 8 CONTRE 1 POUR MAINTENIR À 1,00 % Un membre du conseil a voté contre, réclamant une hausse à 1,25 %. La BOJ a légèrement relevé sa prévision de croissance du PIB pour 2026 à 0,6–0,7 %. Les marchés s’attendent toujours à une hausse à 1,25 % d’ici la fin de l’année. Production industrielle : +1,3 % m/m (prévision : 0,7 %) Niveau le plus élevé en cinq mois et troisième mois consécutif de croissance. La production de machines a augmenté de 7,6 %, tandis que la production d’équipements semi-conducteurs a bondi de 11,1 %. Les fabricants prévoient une hausse de 1,2 % en juillet et de 4,5 % en août. Démarrages de logements : +18,6 % y/y (prévision : 12,7 %) En baisse par rapport à +33,9 % en mai, mais nettement au-dessus des attentes. Troisième mois consécutif de croissance. Ventes au détail : +0,5 % y/y (prévision : 3,1 %, précédente révisée à 5,0 %) Échec massif – plus bas niveau depuis quatre mois. Les ventes mensuelles ont chuté de -4,1 % contre une prévision de -1,6 %. Les consommateurs réduisent leurs dépenses alors que l’inflation s’accélère. Chômage : 2,5 % (en ligne) Stable pour le troisième mois consécutif au plus bas niveau depuis juillet 2025. Le verdict : Les usines fonctionnent. Le logement résiste. Le marché du travail est tendu. Mais les consommateurs réduisent fortement leurs dépenses. La BOJ fait face au même dilemme que toutes les autres banques centrales : croissance contre inflation. $USDJPY $FXY $EWJ