₿ Crypto Alpha｜Je regarde ces données sur ETH chaque jour ces derniers temps. Ces derniers jours, plutôt que de suivre les graphiques K, je préfère observer les données chain-on. Un chiffre particulier m’a attiré récemment. MVRV vient de remonter au-dessus de sa moyenne mobile sur 160 jours. Je me souviens que lors des précédentes fois où ce signal est apparu, ETH a ensuite connu une belle hausse. Bien sûr, l’histoire ne se répète pas exactement. Mais cela indique au moins que le sentiment du marché est bien plus serein qu’il y a quelques semaines. Outre MVRV, je consulte chaque jour quelques autres indicateurs. Le premier : les ETF continuent-ils d’affluer ? Depuis trois semaines consécutives, les entrées nettes persistent, avec plus de 330 millions de dollars entrés en juillet, ce qui montre que les fonds institutionnels continuent d’entrer progressivement. Le second : les gros détenteurs continuent-ils d’acheter ? Bitmine a récemment augmenté ses holdings de près de 10 000 ETH, et le nombre de portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 ETH n’a cessé d’augmenter ces dernières semaines. Un autre indicateur que beaucoup ignorent : la taille du staking ETH. Au début de juillet, elle était d’environ 63 milliards de dollars ; elle est maintenant passée à 77 milliards de dollars. De plus en plus d’ETH sont verrouillés. Cela suggère au moins que de plus en plus de personnes préfèrent conserver leurs actifs plutôt que de les vendre précipitamment. Bien sûr, il n’y a pas pour autant aucun risque. À la fin du mois, il y aura la réunion de la Fed, la suite des développements du CLARITY Act, ainsi que la situation géopolitique — ces facteurs pourraient tous accroître la volatilité du marché. Je ne suis donc ni particulièrement haussier ni baissier pour le moment. Mais je constate simplement que les flux de capitaux, les données chain-on et le staking commencent à évoluer dans la même direction. À ce stade, je prête davantage d’attention à ces indicateurs qu’à mon habitude. Je continuerai à observer.