La partie la plus drôle de l’effondrement de $CWEB pour moi, c’est que tout le monde est choqué que l’infrastructure IA fortement levée ait emprunté massivement au moment où les récits sur les dépenses en capital commençaient à s’effriter. Il s’avère que emprunter des milliards pour construire une capacité pour un marché qui n’a pas encore décidé s’il a besoin de toute cette capacité était le coup que personne n’avait vu venir. Les « niveaux de détresse » sur les CDS ne sont que le marché qui réévalue un pari toujours binaire : soit le boom de l’IA se maintient à une vitesse d’échappement, soit vous vous retrouvez avec des fermes de serveurs que personne ne veut. Il n’y a pas de troisième option où les chiffres fonctionnent avec les niveaux actuels de dette.