Les craintes des investisseurs concernant le coût de la construction de l’infrastructure IA s’envolent : CoreWeave, $CRWV, a chuté de -20 % lors des trois premières séances de la semaine, puis a rebondi de +5,9 % jeudi après que le PDG de Nvidia, $NVDA, Jensen Huang, a exprimé sa confiance en l’entreprise. Cependant, $CRWV a plongé de nouveau de -12 % vendredi, clôturant la semaine en baisse de -25 %, sa pire performance hebdomadaire depuis novembre. Parallèlement, le coût de la protection contre le défaut de paiement de la dette de CoreWeave a atteint un niveau record, les swaps de crédit impliquant une probabilité de défaut d’environ 63 % au cours des cinq prochaines années. Cette pression intervient alors que CoreWeave compte fortement sur des dettes à haut rendement pour financer son expansion de centres de données, ses rendements obligataires dépassant 16 % alors que les taux des Treasury et l’inflation persistante augmentent encore les coûts d’emprunt. Tout cela tandis que le cofondateur Brannin McBee a déclaré que CoreWeave vise à obtenir des notations d’investissement pour accéder à des réserves « illimitées » de capital d’assurance, suscitant davantage de préoccupations quant à la quantité supplémentaire que l’entreprise prévoit d’emprunter. Le retrait s’est étendu à l’ensemble du marché cette semaine, l’indice des semi-conducteurs, $SOX, ayant chuté de -11 % cette semaine et étant désormais en baisse d’environ 24 % par rapport à son sommet de juin, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de -5,5 %, sa pire performance hebdomadaire depuis avril 2025. L’histoire de la croissance IA fait face à plus de questions que jamais.