Récemment, beaucoup de messages privés m’ont demandé mon avis sur la vente d’actions par les dirigeants de CRCL. J’ai déjà écrit beaucoup de choses sur CRCL, et même si les autres n’en ont pas marre, moi, je suis fatigué de le répéter ; je ne répondrai plus à moins qu’il n’y ait de nouveaux arguments. Je pense qu’à la fin de cette bulle crypto, en regardant en arrière, CRCL et les stablecoins apparaîtront comme cette opportunité « tellement évidente ». Si vous n’êtes pas bullish sur les stablecoins, il est très probable que vous ne compreniez pas vraiment les scénarios et la valeur des RWA. Je ne parle pas des paiements, des Treasury américaines, des fonds, des changes, ni même des marchés prédictifs natifs au crypto, des Perp, etc. Je me concentre uniquement sur la tokenisation des actions américaines. La capitalisation boursière totale des actions américaines s’élève aujourd’hui à environ 75 billions de dollars. Ces actifs sont actuellement inactifs dans les comptes des utilisateurs sur Robinhood et d’autres courtiers. En les tokenisant et en les plaçant sur chaîne, ils peuvent être utilisés comme garantie, empruntés, et intégrés à l’infrastructure DeFi du crypto pour créer de nouvelles stratégies financières (dans le système financier traditionnel, ces mécanismes sont gérés par les banques d’investissement pour concevoir et撮合 des produits ; ici, sur chaîne, un seul contrat intelligent + une interface suffit). Supposons que seulement 5 % des actions américaines soient tokenisées — sans compter les dérivés ni la liquidité libérée par les mécanismes en cascade — simplement la tokenisation représenterait 3,75 billions de dollars, soit 12 fois le volume total actuel des stablecoins. Le taux de croissance du marché de la tokenisation des actions américaines est déjà à deux chiffres par mois : la demande est donc déjà validée. Pour décider où investir, vous devez vous accrocher à la thèse centrale de ce grand trend. Une croyance empruntée ne vous permettra pas de tenir vos positions. Tout ce qui concerne les avantages concurrentiels, les cycles de baisse des taux, la concurrence avec OUSD ou la vente d’actions par les dirigeants n’est que du bruit. Si cela vous perturbe, c’est probablement parce que vous n’avez pas vraiment confiance dans cette thèse. (En réalité, demandez à votre IA : quel pourcentage du capital total les dirigeants de Circle ont-ils vendu ? Par quelles méthodes ? Et comparez cela avec Mag7, Tesla ou Coinbase — vous verrez facilement que les FUD disparaissent.)