$COST — 𝗖𝗼𝘀𝘁𝗰𝗼 Rapport de vente en gros Ils vous facturent pour entrer, puis vous vendent une année de serviettes en papier à un prix que personne ne veut égaler. 🎮 Résumé exécutif Costco est porté par la carte d’adhésion, tandis que le marché attend les ventes comparables. Q4 (16 semaines) : ventes de 93,9 Md $, +11,2 %. BPA de 6,75 $ inclut un bénéfice de 0,15 $ lié à un remboursement de droits ; hors ce dernier, +12,4 %. Le cœur doit soutenir l’exercice 2027. 📊 Chiffres clés — Q4 E2026 🛒 Ventes nettes : 93,9 Md $, +11,2 % en glissement annuel 💳 Frais d’adhésion : 1,85 Md $, +7,3 % 📉 BPA : 6,75 $ contre 5,87 $ 🔁 Ventes comparables : +9,4 % | +6,7 % hors carburant/changes 📱 Ventes comparables numériques : +19,5 % 🔒 Renouvellement : 92,3 % États-Unis/Canada | 89,8 % mondial 📅 Prévisions • Pas de prévision formelle pour les ventes ou le BPA • Dépenses en immobilisations E2027 : environ 7,5 Md $ contre 6,4 Md $ — AUGMENTÉES • 33 ouvertures en E2027 (5 déplacements) • Environ 967 entrepôts à la fin de l’E2027 contre 939 🚀 Leviers de croissance 💳 Adhérents exécutifs — 42,3 M, +9,4 % 📱 Livraison — Uber Eats, DoorDash, Instacart ⛽ Carburant, pharmacie, voyages — ventes comparables annexes en haut des années 20 🟢 Opportunités • Objectif : 30 nouveaux entrepôts nets par an • Remboursements de droits réinvestis dans des prix plus bas • Moins de 40 ans représentent désormais plus d’un quart des adhérents • 20,2 Md $ en trésorerie 🔴 Risques • L’inflation du carburant fausse la vente comparable globale • Charge LIFO de 152 M $ au Q4 • Adhérents payants en hausse de 3,8 % et ralentissement • Dépenses en immobilisations en hausse d’environ 17 % pour l’E2027 🥊 Principaux concurrents $WMT $BJ $TGT 🔭 Perspectives Résultats propres. La vente comparable a été forte car le carburant l’a été. L’E2027 est une année de construction : plus de magasins, plus d’investissements, la hausse des frais est désormais derrière nous. Prochaine échéance : ventes de septembre, 7 octobre. L’année est binaire : Les taux de renouvellement maintiennent le plancher. Le potentiel à la hausse dépend de la capacité du cœur à maintenir des ventes comparables à 6–7 % sans aide du carburant. ✅ Conclusion Le Q4 a montré que la carte fonctionne toujours et que le numérique s’accumule. Utile. Pas suffisant pour éliminer le bruit du carburant et des éléments ponctuels. L’E2027 est une année d’accumulation fondée sur les frais. Les résultats dépendent des ventes comparables du cœur — pas du dernier BPA de 6,75 $. Disclaimer : Pas un conseil financier. Les détaillants oscillent selon la consommation des ménages, les prix du carburant et les droits. Faites vos propres #recherches #Stocks #Investissement #WallStreet #Retail #TenMinutesToMidnight