[TL;DR Sélection quotidienne] Je vais être franc : beaucoup de gens se concentrent encore sur les mouvements de la semaine prochaine, tandis que Jan Van Eck a déjà étendu sa règle jusqu’à 10 ans dans le futur. Dans la gestion d’actifs, ce qui détermine réellement la victoire, ce n’est pas souvent la tendance du moment, mais ces quelques forces qui modifient lentement la structure du marché. Par exemple : les gouvernements qui ne peuvent plus arrêter de dépenser, l’IA qui commence à contrôler les flux d’information, ou la blockchain qui transforme les heures de transaction de « heures de bureau » en « 24/7 ». Si même la demande de tokens peut désormais être modélisée et prévue, pensez-vous encore que l’investissement suit le même scénario d’autrefois ? 🤖 🔥 Dans son dernier entretien, Jan Van Eck, PDG de VanEck, ne parle pas simplement de « quels actifs acheter », mais d’une carte d’investissement sur 10 ans : • Les actifs sous gestion de VanEck s’élèvent à environ 235 milliards de dollars, avec environ 550 employés dans le monde. • Au cours des dernières années, environ la moitié des flux nets proviennent de l’extérieur des États-Unis, principalement d’Europe et d’Asie. • Il analyse l’avenir selon quatre axes : dépenses publiques, politique monétaire, évolution de la réglementation et innovation technologique. 📌 Cadre de 10 ans : Ne vous éprends pas du bruit • La philosophie d’investissement de Jan est directe : personne ne peut prédire avec stabilité ce qui se passera chaque jour ; ce qui compte vraiment, c’est l’allocation d’actifs sur 10 ans. • Il suit trois tendances clés : l’IA, l’Inde et les risques liés aux dépenses publiques. • En d’autres termes, le marché débat quotidiennement d’émotions ; lui, il s’intéresse à la manière dont les institutions, les finances publiques et la technologie réécrivent les logiques d’évaluation. 📌 Inde : L’« expérience nationale numérique » sous-estimée • Jan estime qu’à l’échéance de 10 ans, l’économie indienne pourrait atteindre la taille de celle de l’Europe. • Il est positif sur l’Inde non pas par slogan, mais en raison de deux facteurs : la numérisation généralisée et les réformes réglementaires. • La pénétration des smartphones, des frais mensuels à quelques dollars et la mise en place d’une identité numérique ont considérablement réduit les frictions pour ouvrir des comptes, transférer des fonds ou investir. • Un courtier indien, après la libéralisation des règles, a pu ouvrir un million de nouveaux comptes titres en un seul mois. Ce chiffre est impressionnant : il montre qu’il ne s’agit pas simplement de « gens qui veulent investir », mais que « l’infrastructure permet enfin à ces gens d’investir ». • Parallèlement, des réformes du droit du travail et du droit des faillites libèrent également la vitalité des entreprises. En clair, auparavant, le système imposait des poids à l’économie ; aujourd’hui, on les retire progressivement. 📌 IA : De l’outil à l’« engine de prévision de la demande » • La définition que Jan donne de l’IA est simple : ce n’est pas une magie mystérieuse, mais simplement « un logiciel plus rapide, mieux fait et capable d’écrire du code ». • Le changement plus fondamental est que l’IA pourrait permettre pour la première fois une prévision plus systématique de la demande de tokens. • Selon les estimations internes de VanEck, l’adoption des tokens pourrait augmenter de 8 fois durant la première année, puis croître à un taux composé annuel d’environ 25 % par la suite. • C’est intéressant. Dans les secteurs traditionnels, on peut prédire combien de hamburgers ou d’abonnements seront vendus ; maintenant, la demande d’utilisation des réseaux cryptographiques entre aussi dans une phase modélisable. • Si cette tendance se confirme, la valorisation des tokens évoluera vers une logique plus proche de « prix des facteurs de production dans l’économie numérique », et non plus seulement celle d’un marché émotionnel. 📌 Comment VanEck utilise l’IA : Pas de magie, juste une重构 • Ils ne considèrent pas l’IA comme un simple « moteur de recherche avancé », mais comme un levier pour repenser leurs processus. • Il y a 18 mois, l’IA ne comprenait pas encore les PDF ; il y a 6 à 7 mois, Jan se plaignait encore que les agents ne puissent pas accéder aux e-mails ou au calendrier ; aujourd’hui, ces fonctionnalités sont presque standard. • Les dépenses annuelles en IA s’élèvent à environ 2 millions de dollars ; il n’impose aucune restriction à l’utilisation par les employés, car il ne veut pas que les frictions processuelles étouffent l’adoption. • Le département informatique a été entièrement restructuré : environ seulement 20 % des effectifs continuent à coder ; les autres sont réaffectés à l’intégration des données, à la coordination des applications et au partage des expériences. • Retenez cette phrase : L’adoption de l’IA ne consiste pas seulement à acheter un modèle, mais à réaliser une ingénierie collaborative entre « données + logiciel + humains ». Ce qui coûte cher, ce n’est pas le slogan — c’est l’organisation des données. 📌 Risque budgétaire américain : L’or et le bitcoin ne sont peut-être pas glamour… mais pourraient vous sauver la vie • Le jugement de Jan est clair : les États-Unis font face à un risque budgétaire structurel, et la prochaine crise pourrait éclater directement depuis Washington et non depuis le système bancaire. • Sa réponse est radicale : son portefeuille doit inclure des actifs physiques tangibles — or et bitcoin. • La raison est simple : vous ne savez pas quand cela explosera, mais quand cela arrivera, ces actifs ne seront peut-être pas des « bonus », mais des « sauveurs ». • Il souligne également que la détention américaine par la Chine a fortement diminué depuis son pic, tandis que cette année, elle a acheté près de la moitié de la production mondiale d’or — dont une grande partie provient d’investisseurs privés. • Quant à la question « L’IA déflationniste peut-elle sauver les déficits publics ? », sa réponse est quasi immédiate : Non. Parce que les obligations budgétaires comme les retraites et les soins de santé ne deviendront pas moins coûteuses simplement parce que les logiciels sont plus intelligents. 📌 ETF cryptos : La croissance par token unique approche sa fin — la gestion active prend le relais • VanEck a déjà lancé 13 ETF cryptos en Europe et s’est fortement positionné aux États-Unis. • Mais Jan pense que la phase d’expansion des ETF mono-actifs touche probablement à sa fin ; le prochain chapitre sera dominé par des produits gérés activement. • La raison est pragmatique : la plupart des conseillers financiers ne savent pas distinguer Avalanche d’Ethereum, encore moins effectuer une allocation dynamique pour leurs clients. • Ainsi, l’avenir se déroulera probablement selon deux voies : 1) Configuration en portefeuille pour les infrastructures fondamentales ; 2) Les autres actifs suivront une approche indexée ou active. • Cela signifie que les ETF cryptos évoluent désormais du simple « accès au marché » vers un rôle de « sélection et allocation » pour le marché. 📌 Tokenisation et transactions 24/7 : Le rythme du système financier traditionnel est peut-être dépassé • Jan pense que la blockchain transforme les arrière-plans de Wall Street en systèmes opérant en continu 24/7. • Franklin Templeton a même lancé un fonds monétaire destiné aux chauffeurs Uber, avec valorisation et transfert en temps réel le week-end — grâce à une infrastructure blockchain en coulisses. • Il le dit très bien : le meilleur état de la blockchain est celui où l’utilisateur n’en perçoit même pas la présence… mais où sa vie devient plus fluide. • À l’avenir, des produits comme un « ETF sportif » seront très représentatifs — les matchs se terminent en soirée ou le week-end ; les utilisateurs veulent trader immédiatement, pas attendre le lundi matin. • Ainsi, le 24/7 n’est pas un gimmick : c’est simplement le moment où l’infrastructure financière commence enfin à s’adapter au calendrier du monde réel. 📌 Agents IA : Pas des personnages de science-fiction — mais la prochaine interface de service d’investissement • Jan souligne particulièrement que le trafic web mondial stagne ou diminue — ce qui, selon lui, n’est pas une mauvaise nouvelle, mais une preuve que l’IA prend le contrôle des points d’accès à l’information. • VanEck a mené un test pilote avec un RIA en ouvrant une interface MCP pour permettre à son agent IA d’accéder directement aux documents et bases de données de VanEck.• Auparavant, les conseillers avaient des problèmes : ils devaient appeler les ventes, chercher des informations, attendre des réponses ; maintenant, l’Agent peut accéder directement aux données et répondre immédiatement. • Il est même convaincu que, dans le futur, les gens accorderont à des logiciels Agent autant de pouvoir financier qu’ils le font aujourd’hui pour les prélèvements automatiques. • C’est exactement ce que signifie AgentFi : l’Agent ne se contente pas de discuter, il devient un nouvel intermédiaire entre les flux de capitaux, d’informations et de décisions. 📌 L’industrie des ETF dans cinq ans : une part croissante des particuliers, le contenu prime sur la vente • Jan anticipe que la part des particuliers achetant directement des ETF via des courtiers à faible coût pourrait passer de 25 % actuellement à 50 %. • Pour s’adapter à ce changement, la stratégie de VanEck n’est pas de vendre davantage ses produits, mais de créer un meilleur contenu, des entretiens et une éducation de qualité. • Car les particuliers ne veulent pas entendre des discours de vente standardisés ; ils veulent savoir : « Quelle est vraiment votre vision du monde ? » Mon propre jugement est tout aussi direct : ce qui est le plus intéressant dans cet entretien, ce n’est pas « or contre bitcoin » ni « l’Inde va-t-elle décoller ? », mais un signal plus profond — l’industrie de la gestion d’actifs est en train d’être réécrite simultanément par l’IA, les infrastructures sur chaîne et les interfaces Agent. La recherche, la distribution, les transactions et le conseil vont tous changer. La question est donc : lorsque l’Agent peut lire les données, effectuer des configurations et déplacer des fonds, quelles seront les ressources véritablement rares à l’avenir — l’information, le jugement, ou la confiance ? #AgentFi #AIAC #CryptoETF #Bitcoin #Gold #AIAgent #Tokenization #India #Macro