Mise à jour du marché | 6 novembre Le rebond a résisté à un rapport sur l'emploi plus fort que prévu, mais la participation reste inégale. À ce moment précis, SOXX est en hausse de 3,1 %, QQQ de 1,7 %, les petites capitalisations de 1,1 % et SPY de 0,6 %. Le poids égal reste légèrement négatif. Les semi-conducteurs ont cédé une partie de leur force pré-marché. Malgré ce rebond aujourd'hui, SOXX reste environ 9,4 % en dessous de la clôture de mercredi. Il reste beaucoup de dommages à réparer, et je veux observer comment le prochain retrait se comportera. Les effectifs ont ajouté une contrainte importante à l'argument en faveur d'un assouplissement des politiques. L'emploi en octobre a augmenté de 165 000 emplois contre une attente de 65 000. Le chômage est tombé à 4,1 %, les salaires ont augmenté de 0,4 % mois sur mois, et les révisions ont ajouté 84 000 emplois aux deux mois précédents. Le marché du travail reste résilient, offrant à la Fed la latitude de continuer à se concentrer sur l'inflation. La réaction est la plus claire à court terme. Le taux sur 2 ans est autour de 4,52 %, en hausse de 4,9 points de base, tandis que le taux sur 10 ans est proche de 4,85 %, en hausse de seulement 0,8 point de base. Le bull steepener d'hier est devenu un bear flattener, avec l'écart se réduisant de 37,2 à 33,1 points de base. Le dollar est en hausse d'environ 0,7 % et l'or est en baisse. La technologie maintient son rebond malgré ce contexte. La volatilité s'est atténuée par rapport aux extrêmes d'hier. Le VIX est autour de 24,8 et le VVIX près de 120. Toutefois, le VIX reste au-dessus de la lecture sur trois mois proche de 23,9, donc la protection à court terme conserve encore un premium. Je souhaite voir la volatilité continuer à baisser tandis que les prix maintiennent leurs gains. Le crédit mérite également attention. Les données récemment publiées montrent que l'écart des obligations à haut rendement s'est élargi de 332 à 348 points de base jeudi, tandis que les écarts des obligations d'investissement sont passés de 91 à 93. Ces chiffres décrivent le recul d'hier. HYG est aujourd'hui à peu près stable, et je cherche toujours des preuves que le crédit se stabilise parallèlement aux actions. Le crypto est moins convaincant que les actions aujourd'hui. bitcoin:native est autour de 75 700 $, légèrement en baisse malgré le rebond du Nasdaq. OTHERS/BTC est en hausse d'environ 1,8 %, montrant une résilience relative dans le panier des altcoins. Pour mon cadre de swing, BTC teste enfin la zone 73 à 76 k $ où j'observe comment cela va évoluer. SPX 7 500 reste un niveau de reprise. Ce qui augmenterait ma confiance serait un retrait qui tient, une participation plus large et une amélioration continue de la volatilité et du crédit. Bonne fin de semaine à tous !