Et si la plus grande menace pour le bitcoin aujourd'hui était aussi ce qui pourrait finalement déclencher son prochain cycle haussier ? Je regarde le marché des obligations d’État… et un problème se développe, qui, à mon avis, mérite davantage d’attention. Les gouvernements continuent d’emprunter. Les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour leur prêter de l’argent. Cela rend le refinancement de la dette existante plus coûteux, tandis que des rendements plus élevés peuvent également exercer une pression sur les banques et les marchés financiers. Voici où le bitcoin devient intéressant : si cette pression devient suffisamment sérieuse, les banques centrales pourraient être amenées à intervenir pour maintenir le bon fonctionnement des marchés financiers. Mais il existe une grande différence entre fournir une liquidité d’urgence et assouplir réellement la politique monétaire. L’un peut prévenir une crise ; l’autre pourrait créer les conditions propices à la reprise des actifs à risque, y compris le bitcoin. Ainsi, lorsque je vois le BTC peiner autour de 84 000 à 85 000 $, je ne vois pas automatiquement une faiblesse ou une rupture inévitable. Je me demande si nous ne sommes pas en train d’assister aux premiers stades d’un conflit bien plus vaste entre l’emprunt public, l’inflation et la nécessité de maintenir la stabilité des marchés financiers. Le bitcoin a une offre fixe… mais cela seul ne garantit pas que les gens l’achèteront. La vraie question est la suivante : qu’est-ce qui se produira en premier ? La pression sur le marché des obligations va-t-elle drainer davantage de liquidités du bitcoin, ou forcera-t-elle finalement une réponse politique qui ramènera les capitaux ? C’est ce développement qui mérite d’être suivi.