Récemment, on voit souvent sur Douyin des affirmations selon lesquelles la surémission d’obligations américaines, les taux d’intérêt élevés et l’impossibilité de les rembourser signifient que l’économie américaine va s’effondrer. En réalité, ces variations numériques ne représentent pas une menace aussi grave pour les États-Unis. Tant que le monde entier a encore besoin du dollar, ces dettes sont essentiellement transférées au reste du monde. Comment faire en sorte que le monde entier ait besoin du dollar ? Comment transférer la pression des obligations américaines au reste du monde ? Au départ, le dollar était lié à l’or, mais l’or avait un gros défaut : il ne pouvait pas être imprimé à l’infini. Après la séparation de ce lien, le dollar s’est ensuite lié au pétrole. Dès que les transactions mondiales de pétrole ont été liées au dollar, chaque fois que vous aviez besoin d’énergie, vous deviez acheter des dollars, et vous vous êtes donc involontairement retrouvé à porter l’inflation causée par les obligations américaines. Aujourd’hui, deux nouvelles voies se sont ajoutées : L’IA : les processeurs CPU et GPU sont liés au dollar. Dès que vous avez besoin de ressources de calcul pour l’IA, vous devez utiliser des dollars pour acheter du matériel américain. La crypto : les stablecoins en dollar transfèrent les obligations américaines au monde entier. Dès que des individus dans des pays tiers souhaitent détenir des stablecoins en dollar ou acheter des actifs en dollar — comme des actions américaines — ils supportent involontairement les obligations américaines. Au final, cette inflation est partagée par le monde entier. Dans un contexte de taux d’intérêt aussi élevés, si vous ne détenez pas d’obligations américaines ou d’actifs en dollar qui génèrent une appréciation — comme les actifs liés à l’IA — votre richesse sera diluée plus rapidement par l’inflation. Après tout, en dehors de l’IA actuelle, combien d’autres activités peuvent générer une rentabilité annuelle sans risque de près de 6 % à grande échelle ?