Avoir raison sur le bitcoin n’a jamais été la partie difficile. Rester dans le trade assez longtemps pour avoir raison, oui. Ce mois-ci l’a rendu douloureusement clair. Le BTC a tenté de dépasser son ouverture annuelle trois fois en deux semaines, a échoué et est tombé à 82,7 $k, puis 637 M $ de positions longues ont été liquidées en une journée, environ 300 M $ en une seule heure. Je parie que la plupart de ces wallets avaient une vision à long terme solide — ils n’avaient pas tort sur l’endroit où le BTC allait, ils avaient tort sur la quantité de douleur qu’ils pouvaient supporter en chemin. C’est là que les traders rarement ne parlent pas : tout le monde partage la thèse, personne ne partage la taille de la position. La conviction sans structure n’est que de l’effet de levier avec une belle histoire attachée. Ce que j’aime dans la façon dont @2FactorFinance présente cela, c’est qu’ils considèrent rester investi comme quelque chose ayant un coût réel : temps, volatilité, financement, drawdowns — vous le payez d’une manière ou d’une autre, et le marché décide quand la facture arrive à échéance. Une fois que vous voyez les choses ainsi, la question change : ce n’est plus « suis-je toujours haussier ? », mais « ma position peut-elle survivre à la version du mois prochain que je n’attends pas ? ». La plupart des gens n’apprennent cela qu’après un appel de marge. Une thèse de cinq ans est inutile si vous ne survivez pas jusqu’à l’année deux. https://t.co/sKrWKXr4dn