Le bitcoin est de nouveau en dessous du 30e percentile de l'MVRV (25,7 %) après avoir été rejeté près de 87 000 $. Il entre donc à nouveau dans une phase de transition après un épisode de capitulation. Ce graphique ne montre pas simplement l'MVRV brut, qui compare la capitalisation boursière du bitcoin, calculée comme le prix multiplié par l'offre, à sa valeur réalisée, qui reflète le prix réalisé sur le marché, c'est-à-dire le prix de chaque bitcoin natif lors de son dernier mouvement. Au lieu de cela, cette approche identifie la position actuelle de l'MVRV par rapport à son évolution historique. Autrement dit, elle ne repose pas uniquement sur l'MVRV lui-même, une métrique affectée par l'évolution structurelle du bitcoin et ses cycles. Elle ajoute une dimension probabiliste et, surtout, replace l'MVRV dans le contexte actuel du marché, ce qui lui redonne du sens. En retombant sous le 30e percentile, le bitcoin revient dans une zone où il n'a passé qu'environ 25 % de son temps à ce niveau de valorisation. Cela reste cohérent avec une zone d'accumulation bien établie, même si nous avons quitté la zone de sous-évaluation extrême, qui a toujours coïncidé avec les creux du marché.