Je pense que nous regardons tous les mauvais graphiques du bitcoin pour le moment.. Sérieusement, tout le monde suit le prix du BTC, les flux d’ETF, en attendant le prochain krach ou une grande nouvelle qui pourrait déclencher une hausse. Mais je reviens sans cesse à quelques éléments auxquels je pense que nous ne prêtons pas assez d’attention. Pour commencer, où sont passés tous les gens ? L’intérêt pour le bitcoin sur Google semble extrêmement faible. Les gens s’ennuient, le retail n’est plus aussi enthousiaste qu’avant. Mais n’est-ce pas intéressant en soi ? Nous avons déjà vu cela auparavant… les marchés ne touchent pas toujours leur bas avec un krach spectaculaire. Parfois, les gens perdent simplement intérêt et passent à autre chose. Je ne dis pas que nous avons atteint le bas, mais je me demande qui achète réellement quand personne ne semble plus intéressé. Ensuite, il y a autre chose qui me préoccupe… l’IA. Les mineurs de bitcoin regardent de plus en plus vers les centres de données IA, car leurs contrats d’électricité et leur infrastructure sont soudainement devenus précieux pour autre chose que la mine de bitcoin. Pensez maintenant à ce que cela implique. Certains mineurs pourraient finir par gagner plus en soutenant l’IA qu’en minant du BTC. Que devient alors l’économie de la mine ? Que deviennent les mineurs incapables de rivaliser ? Et cela pourrait-il modifier la quantité de bitcoin que les mineurs doivent vendre ? Je ne pense pas que nous en parlions suffisamment. Ensuite, nous avons le 30 octobre… l’échéance des options sur bitcoin ! Selon la position des courtiers, leurs couvertures pourraient influencer certains mouvements de prix que nous observons. Acheter les baisses, vendre les hausses, potentiellement en maintenant le bitcoin dans une fourchette. Mais qu’advient-il lorsque ces options expirent ? Cette pression disparaît-elle ? La volatilité augmente-t-elle ? Ou attendons-nous un autre grand événement qui s’avérera finalement sans conséquence ? Et encore un point… Tout le monde compare constamment le bitcoin aux actions technologiques. Si les marchés actions s’effondrent, le bitcoin s’effondre. C’est l’hypothèse. Mais ce qui m’intéresse, c’est ce qui se passe au sein même du crypto. La domination du bitcoin reste relativement forte tandis que de nombreuses altcoins continuent de peiner. Cela signifie-t-il que le bitcoin devient un actif refuge ? Pas nécessairement. Mais peut-être que les investisseurs deviennent beaucoup plus sélectifs quant à l’endroit où ils sont prêts à placer leur argent. Je ne dis pas que le bitcoin est sur le point d’exploser ou que le bas est atteint. Je ne le sais vraiment pas. Je pense simplement qu’il est étrange que nous passions tant de temps à observer des bougies de 15 minutes alors que les changements majeurs pourraient se produire sur les marchés de l’énergie, l’infrastructure IA, la position des options et l’endroit où le capital se déplace réellement. Peut-être que la vraie question n’est pas : où va aller le bitcoin ensuite ? Peut-être est-ce : sommes-nous même en train de regarder les bonnes choses pour comprendre ce qui va suivre ?