Le meilleur argument contre le bitcoin est la nécessité d'une monnaie flexible. « Une monnaie flexible peut réagir à une urgence. Pendant une crise bancaire, un prêteur en dernier recours peut créer de la liquidité et empêcher les institutions solvables de faire faillite. Pendant une dépression, une expansion monétaire peut contrer l'effondrement du crédit et de la demande. » « Un système monétaire rigide n'élimine pas la souffrance. L'ajustement peut au contraire se produire par le biais de baisses de prix, de défauts de paiement, de chômage et de salaires plus bas. La rareté seule ne produit pas la prospérité. » « Voilà l'argument en faveur de la discrétion, et c'est un argument sérieux. Le problème est que les pouvoirs d'urgence sont faciles à déclencher et difficiles à annuler. » « Les dirigeants politiques reçoivent des éloges pour avoir dépensé aujourd'hui, tandis que les coûts peuvent arriver plus tard sous forme d'inflation, d'impôts ou de répression financière. Les banques centrales sont censées rester indépendantes, mais elles opèrent au sein de gouvernements chargés de dettes énormes. » « Chaque génération croit que son urgence est unique. Chaque expansion est présentée comme temporaire. Chaque contrainte brisée est défendue comme la seule décision responsable disponible à ce moment-là. »