Le 20 août, le ratio Ajusté MVRV 30DMA/365DMA a franchi sa moyenne mobile sur 365 jours. À ce moment-là, le marché est entré dans la phase Early Bull. Le BTC était alors négocié à 71 255 $. La phase Early Bull a duré 31 jours, pendant lesquels le bitcoin a gagné 13 %. Le 20 septembre, le ratio a dépassé la ligne de base à 1,0, ce qui signifie que la moyenne mobile MVRV à court terme a dépassé celle annuelle. Avec ce croisement, le marché est entré dans la phase Bull à un prix de 80 691 $. Le ratio est actuellement à 1,018, avec le BTC à 84 156 $. La structure reste haussière tant que le ratio reste au-dessus de 1,0. Depuis 2012, il s'agit du sixième passage Early Bull -> Bull. Dans quatre des cinq cas précédents, la phase Bull s'est terminée au-dessus du prix d'entrée. L'exception a été août 2015 : la phase Bull n'a duré que 16 jours avant que le marché ne retombe dans la phase Early Bull, puis ne réentre dans la phase Bull en octobre et ne reprenne sa hausse.