Le Trésor américain s'approche de 1 000 milliards de dollars en liquidités, Bitcoin attend un signal de liquidité réel Le solde du Treasury General Account (TGA) du Département du Trésor américain approche les 1 000 milliards de dollars. Le plan de liquidités pour août prévoit que le TGA atteigne environ 950 milliards de dollars fin septembre et pourrait grimper à environ 1 050 milliards de dollars fin octobre. Toutefois, ces fonds servent aux opérations du gouvernement et ne constituent pas un capital dédié à l'injecter sur les marchés. Lors de la conférence de la Fed de New York le 22 septembre, les responsables américains ont discuté de la possibilité que le Département du Trésor utilise une partie de ses liquidités excédentaires pour accorder des prêts via le marché repo à un jour. En théorie, les fonds quittant le TGA pourraient augmenter les réserves des banques à la Fed et soutenir la liquidité sur les marchés monétaires. Toutefois, aucun programme officiel, aucune échelle ni calendrier de mise en œuvre n'ont encore été annoncés. Pour le bitcoin, tout impact serait indirect. Une augmentation des réserves bancaires ne signifie pas automatiquement des coûts de financement plus bas, un afflux de nouveaux fonds dans les crypto-monnaies ou une hausse du prix du BTC. CryptoSlate estime que le signal clé à surveiller est si le Département du Trésor mettra effectivement en œuvre des prêts repo, dans quelle mesure, et si cette mesure réduira les taux repo et améliorera les conditions de liquidité. Ainsi, le montant proche de 1 000 milliards de dollars dans le TGA ne doit pas être interprété comme un « stimulus de 1 000 milliards de dollars pour le bitcoin ». Ce n’est que lorsque des flux réels seront réinjectés dans le système financier et que les conditions de financement seront assouplies que l’histoire de la liquidité pourra devenir un catalyseur significatif pour $BTC.