Article intéressant venu tout juste de paraître du département de physique de l’Université de Manchester, où un chercheur note que si le rendement du bitcoin suit une loi de puissance et diminue inversement avec l’âge, il hypothétise et mesure partiellement une relation de puissance pour la variance décroissante, suggérant qu’elle diminue également inversement avec l’âge. https://t.co/MBnonpZKu7 Dans de telles conditions, on obtient naturellement une fraction Kelly continue optimale μ/σ² plate à l’avenir (en ignorant le taux sans risque, ce qui est acceptable à un premier ordre). Ses séries de données proviennent de CoinGecko, qui omet plusieurs premières années de données, ce qui conduit à une valeur β de la loi de puissance trop faible, mais cela n’affecte pas l’argument global sur la fraction Kelly. En juin, j’ai écrit un article sur Substack défendant une fraction Kelly continue croissante, basée sur un ajustement où la volatilité évolue selon ~ 1/(t+c), soit une relation réciproque avec décalage ; dans ce cas, la variance diminue plus rapidement et la allocation Kelly continue augmente (et a augmenté au cours des 6 ou 7 dernières années). https://t.co/xOoe23JFk3 Récemment, j’ai également écrit cet article sur la méthode Empirical Kelly. J’y ai ajusté une loi de puissance de -0,64 à la volatilité, ce qui implique une diminution plus rapide que réciproque de la variance, et donc une fraction Kelly croissante avec le temps. J’ai également corrigé pour l’autocorrélation, en incluant r, et j’ai effectué un bootstrap par blocs (10 000 itérations) dont les résultats concordaient parfaitement. https://t.co/KIU4RQgB78 Selon ces deux modèles, le bitcoin devient plus sûr à investir. Le ratio Sharpe diminue mais semble tendre vers une asymptote d’environ 0,53, tandis que la fraction Kelly semble augmenter. @ScientificBTC