La plus grande nouvelle de la séance boursière américaine d'aujourd'hui n'est pas la baisse, mais le rendement du Trésor à 10 ans qui a atteint 5,07 %, un niveau record depuis juillet 2007 ! Le déclencheur direct est la lecture initiale du PMI S&P Global de septembre : 58,4 contre 56,0 précédemment, un plus haut en plus de cinq ans, avec une forte hausse des nouvelles commandes, ce qui indique une surchauffe économique et une forte persistance de l'inflation. La probabilité d'un relèvement des taux en octobre a bondi à 70 %, et il est très probable qu'il y ait encore trois hausses supplémentaires au cours des 12 prochains mois ! Mais ne vous inquiétez pas : nous sommes dans une phase de « bull market par taux élevés » — plus les taux augmentent, plus le marché prospère 😂 La sensibilité des actifs risqués au taux d'actualisation n'a pas changé : dès que les taux montent, les actions, le bitcoin et autres actifs risqués baissent — la règle reste inchangée. Le $WTI est déjà à 92 ; un simple mouvement au Moyen-Orient suffit à ajouter de l'huile sur le feu.