Cycle de quatre ans vs PMI pour le prochain bull de bitcoin. Aucun n’est une vérité absolue. Les deux présentent des arguments solides. Cycle de quatre ans • Les sommets se sont produits avec une régularité inquiétante : 2013, 2017, 2021, octobre 2025 • Le sommet de 2025 a été atteint environ 18 mois après le halving d’avril 2024, dans la fenêtre historique de 480 à 550 jours • Le calendrier s’est maintenu même si le krach s’est atténué (~50 % contre 75–85 %) • Le dernier grand rallye (2023–25) s’est produit pendant que la PMI restait plusieurs années sous 50 • La corrélation mois à mois entre la PMI et le BTC sur 15 ans est essentiellement nulle • Modèle pour le prochain bull : creux fin 2026, consolidation, puis véritable expansion autour ou après le halving de 2028 PMI / cycle économique • Les sommets majeurs de 2017 et 2021 ont coïncidé avec des données ISM élevées (60+) • Le bitcoin est un actif à haute bêta ; la liquidité et l’appétit au risque comptent désormais plus que l’émission des mineurs • L’effet du halving s’atténue à chaque cycle ; les ETF et les obligations dominent la demande • Une hausse de la PMI vers l’expansion peut marquer le tournant de la liquidité et du crédit qui financent réellement la prochaine phase • Si le cycle industriel ne culmine pas fortement, vous n’obtiendrez peut-être pas un blow-off traditionnel ni un bear traditionnel de 80 % • Lecture actuelle : l’ISM est déjà en expansion tandis que le BTC reste bien en dessous du sommet de 2025 — cela pourrait signifier que le cycle s’étire, et non qu’il se termine Mon avis : le calendrier du cycle de quatre ans conserve un historique plus clair pour déterminer le début du prochain bull distinct. La PMI est mieux utilisée comme modificateur de taille et de sentiment que comme horloge principale. Surveillez les deux. Ignorez ceux qui vendent l’un comme une religion. Qu’en pensez-vous ?