Ne confondez pas le levier. Le premier capital des personnes réussies provient souvent du levier. C’est également le cas pour Charlie Munger, figure bien connue des investisseurs en actions, réputée pour son intelligence et sa rationalité. Au début des années 1960, Munger a participé à cinq projets immobiliers, générant un bénéfice total de 1,4 million de dollars. Une grande partie du capital nécessaire à la réalisation de ces projets provenait de prêts bancaires. 1,4 million de dollars représentait une somme considérable à l’époque. En dehors de l’immobilier, en 1962, il a également effectué une opération d’arbitrage célèbre : l’achat d’actions de la compagnie d’électricité canadienne BCP. Cette transaction a également été réalisée avec un fort levier, lui rapportant environ 46 % de rendement. Un véritable investisseur rationnel ne se précipite jamais pour tirer des conclusions ; il analyse toujours chaque situation au cas par cas.