Longtemps attendu, mais je publierai aujourd’hui une analyse complète du marché sur le tableau de bord. Je vais examiner en profondeur ce qui motive les mouvements actuels, l’orientation de la liquidité et du crédit, ainsi que ce que je pense qui viendra ensuite. L’un des aspects les plus intéressants a été la manière dont le prix a continué à suivre étroitement les flux de crédit. La relation n’a pas disparu, mais la réaction du prix est devenue plus retardée, car le mécanisme de transmission a ralenti et l’appétit pour le risque est resté faible. La liquidité peut être présente — et elle l’a généralement été — mais si elle ne se transmet pas efficacement vers les marchés, ou si les investisseurs ne sont pas disposés à prendre des risques, le prix ne réagit pas nécessairement immédiatement. Je décomposerai le CLI, le GLI, la transmission, l’appétit pour le risque et le contexte macroéconomique plus large sur le tableau de bord aujourd’hui. Cela fait un moment que nous n’avons pas approfondi la vision globale.