Investissement « Étendre et Prétendre » de Saturne-Neptune Les spreads de crédit seuls donnent aux investisseurs un faux sentiment de sécurité. Même si les spreads restent relativement serrés, les emprunteurs refinancent à des taux absolus beaucoup plus élevés — et le gouvernement, les consommateurs, les collectivités locales et les entreprises rivalisent tous pour le capital. Gardez à l’esprit que l’intervention du Trésor peut temporairement faire baisser les rendements, notamment en raison des grandes positions courtes spéculatives sur les obligations, mais cela ne résout pas les moteurs structurels : de gros déficits, une émission massive de dettes, une diversification étrangère loin des obligations du Trésor américain, et une inflation élevée/le risque de taux. Probablement rien… 🤠