Loi de puissance. Quelle loi de puissance ? Trois lois de puissance du bitcoin ont effectivement été rompues, et vous pouvez voir exactement quand : UTXOs, transactions, adresses — les trois ont presque complètement quitté la carte des lois de puissance depuis 2018-2021. PRIX — le prix se démarque. Il n’est qu’à -0,4 sigma de sa ligne d’ajustement, ajustée uniquement jusqu’en 2017 ; ce qui est négligeable pour le bitcoin. Aucun signe de faiblesse whatsoever. Il continue de se multiplier avec un exposant toujours voisin de 5,7, longtemps après que les autres indicateurs d’adoption aient disparu. Mais ce sont des indicateurs d’« adoption » — comment est-ce possible ? - - - C’est en réalité un bon signe. Ces indicateurs ont été conçus lorsque la chaîne représentait 100 % (ou la majorité) du réseau, donc ils mesurent une part de plus en plus réduite au fil du temps. Ce n’est pas une demande qui diminue, c’est une demande qui augmente avec de nouveaux instruments. À mesure que la capitalisation boursière du bitcoin croît, ses infrastructures s’étendent également, et nous dépendons de moins en moins des adresses individuelles pour suivre l’adoption. Puisque le PRIX est resté stable, je soutiens que cela renforce la narration selon laquelle l’adoption continue et reste forte. Et que ce taux d’adoption suit toujours une loi de puissance, mesurée par le prix comme proxy.