EN DIRECT : La Réserve fédérale continue d’injecter discrètement de la liquidité sur les marchés. Petit à petit. 16 021 000 000 $ injectés via des achats programmés de bons du Trésor, rien que lors d’une semaine récente. 29 400 000 000 $ via une seule opération de repo à un jour. La plus importante depuis l’ère point-com. 8 300 000 000 $. 8 070 000 000 $. Des opérations plus petites, récurrentes, semaine après semaine. Engagée à acheter environ 40 000 000 000 $ par mois en bons du Trésor jusqu’en avril. Ajoutant un estimé de 400 000 000 000 $ à son bilan cette année seulement. Pas un seul chiffre spectaculaire en une seule ligne. Un filet constant, synchronisé avec les paiements d’impôts, les émissions du Trésor et les fluctuations des réserves bancaires. Cela s’ajoute au programme distinct de rachat d’obligations du Trésor. Deux bras différents du gouvernement, injectant tous deux de la liquidité en même temps. À chaque fois que la Réserve fédérale est passée d’un retrait à une injection de liquidité à cette échelle, les actifs à risque ont connu une explosion. Le crypto a mené la charge. Le bitcoin a déjà prouvé ce mois-ci qu’il prêtait attention.