Remarquez ce qui est commodément omis dans cette mise à jour : le nombre exact d’actions ordinaires fraîchement émises et injectées sur le marché pour la financer. Les 370 M$ en BTC, 29 M$ en liquidités et 152 M$ en rachats de dettes ne proviennent pas des revenus opérationnels du logiciel — ils proviennent entièrement de l’imprimante d’actions ATM qui cible les offres au détail. Soudain, diluer sans relâche les actionnaires ordinaires existants pour accumuler des milliards en monnaie fiduciaire et gérer les covenant de dette est célébré comme un « effet de levier net à 0 % ». Saylor obtient le compte de pièces headline ; les actionnaires ordinaires supportent la dilution d’équité. Rappelez-vous quand détenir des liquidités était déclaré une illiteratie financière et que les particuliers étaient stigmatisés pour conserver des fonds d’urgence en monnaie fiduciaire ? Maintenant, la stratégie détient 6,71 Md$ d’actifs en USD, célébrant une couverture de 4 ans en monnaie fiduciaire tout en gérant des tranches de crédit. Le plan est complètement transparent : 1. Vendre un maximalisme idéologique « ne jamais détenir de liquidités / vendre un rein » au détail pour stimuler le sentiment. 2. Accumuler des milliards en liquidités en monnaie fiduciaire sur le bilan corporatif pour survivre aux marchés baissiers. Détenir des sats physiques en auto-gestion et gérer votre propre risque. Ne suivez jamais le marketing corporatif vers un précipice financier.