Les ETF américains au comptant de bitcoin ont basculé au rouge le 28 août : 201,9 millions USD de sorties nettes, mettant fin à une série de 9 jours d’entrées qui avaient attiré environ 2,8 milliards USD sur huit séances alors que le $BTC testait les 80 000 $ — atteignant un pic supérieur à 600 millions USD le 20 août, le plus important apport quotidien depuis mai. Selon SoSoValue. Faible par rapport aux environ 93,9 milliards USD d’actifs nets totaux, mais le changement de tendance est le point clé. Le contre-mouvement compte davantage. Les ETF d’ETH ont ajouté 102,1 millions USD le même jour, prolongeant leur série à 10 jours — les entrées nettes cumulées atteignent désormais près de 12,9 milliards USD sur une base d’environ 13,8 milliards USD. Les fonds ETH rivalisent ou égalent depuis des semaines les entrées quotidiennes des fonds BTC, tout en gérant un portefeuille environ 7 fois plus petit. Il s’agit bien d’un déplacement marginal des dollars institutionnels le long de la table de capitalisation, et non d’une sortie du crypto. Timing : la série s’est interrompue après le discours hawkish de la présidente de la Fed Warsh à Jackson Hole, qui a refroidi la poussée vers les 80 000 $ ; le BTC est tombé à environ 76,9 k, puis a rebondi à environ 79 k pendant le week-end. Historiquement, de telles ruptures journalières ont été suivies de nouveaux flux entrants ; le scénario de base est donc une réorientation à un niveau, et non une sortie. Invalidation : les sorties des ETF BTC se poursuivent cette semaine tandis que les entrées d’ETH ralentissent — alors il s’agirait d’une rotation beta-off, et non de valeur relative. Et mesurez l’ampleur du mouvement : 201,9 millions USD représentent environ 0,2 % des AUM des ETF BTC. Les flux façonnent le marché, mais celui-ci a surtout déplacé le sentiment. NFA. Données : SoSoValue via le suiveur ETF de Decrypt.