Les exportations liées à l'IA en Chine ont atteint 720 milliards de dollars sur 12 mois, un record. Les composants de centres de données, les armoires de serveurs et l'infrastructure énergétique sont les produits qui les alimentent. Les marges logicielles se contractent. La puissance physique reste limitée. Chaque nouvelle annonce de modèle est une autre commande d'équipement que personne ne peut produire assez vite. Le plus grand gagnant des cycles de l'IA n'est pas celui qui écrit du code. C'est celui qui gère une usine.