🔴 Le Japon et les États-Unis viennent de réaliser leur plus grande intervention monétaire coordonnée en plus d'une décennie : Le volume de trading sur EBS (Electronic Broking Services), l'une des plus grandes plateformes électroniques de trading FX au monde, a grimpé à environ 90 milliards de dollars pendant la session de jeudi. Cette hausse intervient alors que le Japon aurait effectué une intervention à l'échelle record, les données de la Banque du Japon suggérant que le gouvernement aurait vendu jusqu'à 59 milliards de dollars uniquement pendant les heures de trading à New York, selon Reuters. Cela marque également la première intervention monétaire coordonnée entre le Japon et les États-Unis depuis 2011, après la chute du yen à son niveau le plus bas depuis 1986. L'intervention a eu lieu quelques heures avant la décision de politique monétaire de la Banque du Japon, où les responsables ont maintenu les taux à 1 %, mais ont indiqué que de nouveaux hausses restent possibles au fur et à mesure que les risques d'inflation augmentent. Cette mesure souligne une préoccupation croissante parmi les décideurs politiques selon laquelle la faiblesse du yen devient de plus en plus difficile à contenir, alors que l'écart des taux d'intérêt avec les États-Unis reste important. Le prochain défi du Japon pourrait être de financer de nouvelles interventions sans exercer une pression supplémentaire sur le marché des obligations du Trésor américain sur lequel il compte pour le financer. Le ministère des Finances du Japon a également mis en avant l'accès à la facilité de repo de la Réserve fédérale, lui permettant d'obtenir une liquidité en dollars sans nécessairement vendre de grandes quantités d'obligations du Trésor américain. Le Japon peut intervenir sur le marché des changes, mais le défi plus important réside dans sa capacité à défendre le yen sans créer de nouvelles pressions sur le marché des obligations.