Parier plus que la taille prescrite par le critère de Kelly réduit mathématiquement la croissance du capital à long terme et augmente le risque de ruine, contrairement à l'autre individu. C'est une leçon classique sur la raison pour laquelle « surparier selon Kelly » est une mauvaise idée, même lorsque vous êtes confiant dans votre avantage. Si vous mettez en staking plus que f*, le rendement à long terme au sens géométrique diminue ; avec un surpari suffisant, vous atteignez un taux de croissance du capital négatif et une forte probabilité de ruine. Intuitivement, même avec un avantage correct, une taille de position excessivement grande augmente la probabilité de fortes baisses à partir desquelles il est difficile de se reprendre, et les mathématiques de la capitalisation pénalisent sévèrement ce comportement.
Mark VernerPartager
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